# 黄金は月へ？ドイツ銀行は2026年に5000ドル/オンスに達すると予測

デューク銀行のアナリストHsuehの最新の予測：来年、金価格は$4,950/オンスに迫る可能性があり、2027年の直接目標は$5,150——これは現在の位置から20%+の上昇を意味します。

**キーポイント：**
- 中央銀行は手を緩めていない：Q3単期で220トンを買い占め、歴史的に3番目に高い水準を記録し、公式機関が真剣にポジションを増やしていることを示している
- ETFが反転：4年連続で純流出した後、2025年に再び正に転じ、資金の態度が変わりつつある
- 供給が追いつかない：世界の年間生産量は3715トンと予測されていますが、需要はまだ上昇中です

**面白いのは**、金価格のこの上昇はドルの価値が下がったからではなく（これが特別な点です）、実際の需要が押し上げているということです。Hsuehは金を中央銀行の"ブラックスワン保険"と呼んでいます——インフレ、債務危機、通貨の価値下落といった難題はすべてそれを指し示しています。

技術的に見ると、$3,900/オンスは堅固なサポートであり、季節的には1-2月が通常ゴールドのハイシーズンです。現在の10%の下落は、大口資金の買いのチャンスかもしれません。

**底層ロジック**：供給の天井+需要は日々新高値+中央銀行の鉄血の買い増し=引き続き強気で見る。