意見：株価はNasdaqではなくperp-DEXによって決定される - ForkLog：暗号通貨、AI、シンギュラリティ、未来

#意見:株価はNasdaqではなくperp-DEXによって決定されます

2026年末までに、米国の主要株式の価格形成は伝統的な取引所からオンチェーン空間へ移行します。市場はNasdaqではなく、無期限契約のチャートに基づくようになるでしょう。この意見は元BiMEX CEOのアーサー・ヘイズによって示されました。

専門家は、このテクトニックシフトの三つの重要な理由を挙げた:

• 24/7の取引で、従来の取引所のセッションに依存しない;
• 世界中のトレーダーに対する地理的制限なしのグローバルなアクセス;
• 仲介業者のいないTradFiに特有のもの。

この予測は、(perps)の無期限契約がどのようにして市場を獲得しているかを説明しており、トレーダーにとってより効率的なモデルを提供しています。

比較的新しいツールは、顕著な取引ボリュームを示しており、その需要を裏付けています。

日あたりのセグメントの合計取引量と上位3つの最大のperp-DEXs。Source: DefiLlama 例として、ヘイズ氏は分散型取引所Hyperliquidでのナスダック100指数の永久契約の開始を挙げています。このツールは、HIP-3 パーミッションレス プロトコルを使用して構築されています。その1日の平均取引量はすでに$100 млнを超えています。

専門家によれば、来年の終わりまでにすべての主要なCEXとDEXは同様の製品を提供することになる。彼の言葉によれば、これはデリバティブ市場の風景を完全に変えることになる。このようなデリバティブの成功は、小売トレーダーにとっての基本的な利点によるものである。

なぜパーペスはリテールにとって魅力的なのか

新しい製品の価値は、小売投資家に焦点を当てていることにあります。アーサー・ヘイズは、無期限契約の成功は、トレーダーにとっての2つの重要な問題、流動性とレバレッジの解決にあると主張しています。

perpsは期限がないため、「1つのツールに流動性が集中する」。これは、異なる満期日を持つさまざまな契約に流動性が分散され、市場が断片化される従来の先物とは大きな違いをもたらします。

暗号取引所は、TradFiプラットフォームと比較して、(例えば、100倍)のように、大幅に高いレバレッジを提供することができます。これは、デジタル資産業界で使用される異なるマージン管理システムによるものです。

違いがあります

主な違いは、ツール自体の形式にあります。暗号通貨は「引き受け人の資産」です。これは、所有者の直接的な管理と、債務の強制徴収を行うことができる仲介者の不在を意味します。

従来の市場とは異なり、銀行などの金融仲介者が延滞債務に関する裁判所の決定を実行する義務があるのに対し、暗号取引所にはそのような権限がありません。

TradFiには保証された決済システムがあります：クリアリングハウスは substantialな資本を持っている必要があり、破産したトレーダーに対して法的手段を講じる権利があります。このモデルは参加者のリスクを軽減しますが、同時に利用可能なレバレッジのサイズを制限します。

暗号取引所では、最大損失が初期マージンの額で制限される社会化された損失システムが使用されています。ヘイエスの意見によれば、これは意識的な妥協であり、参加者は高いボラティリティの期間において利益の部分的な支払いのリスクを受け入れる準備ができており、大きなレバレッジで取引する機会を得るためです。

まさにこのアプローチが、暗号市場におけるデリバティブを世界中の幅広いオーディエンスに提供可能にしています。

政治的な触媒

ヘイエスによれば、アメリカの政治的変化は、以前は新しい技術を伝統的な金融システムに統合するのを妨げていた規制の障壁を緩和している。

彼は、ドナルド・トランプの政権が暗号プロジェクトとTradFiの巨人との間で直接競争を生み出す条件を整えると考えています。専門家によると、この動きはアメリカの大統領の個人的な経験に関連しており、家族の「デバンキング」事例の後、彼は自分を制限しようとしたシステムに対する圧力手段として暗号通貨を利用しようとしています。

ヘイエスは、少なくとも2029年までの大統領任期の終わりまで、好ましい気候が維持されると予測しました。

アメリカの政治的な方針は、他の国の規制当局に類似の決定を導入する信号を事実上送っていると彼は指摘した。専門家は、(SGX)シンガポール取引所を例に挙げた。彼のシナリオによれば、最後の取引所は、ワシントンの新しい政権が暗号通貨を金融市場の受け入れ可能な要素にした後、すぐに類似の製品を立ち上げた。

新世代デリバティブの未来

要約すると、アーサー・ヘイエスは自らの主要な主張に戻りました。金融市場の未来は、無期限契約のようなより柔軟で、アクセスしやすく、効率的なツールに関連しています。

彼の意見では、近い将来、金融メディアがS&P 500の無期限契約のティッカーをCME Globexの価格見積もりの代わりに主要な価格指標として使用し始める瞬間が訪れるだろう。これはパラダイムの転換を意味し、金融の中心がウォール街からオンチェーン環境に最終的に移行することを示す。

再度お伝えしますが、ヘイエスは伝統的な4年周期の暗号市場がもはや無関係であると確信しています。