多くの人が今年のベテランプレイヤーの売却について単純に考えています。表面上は集団的な投げ売りのように見えますが、間違いです。それらのチップはまったく流通市場に流入しておらず、大部分はオンチェーン国債プロジェクトに資金提供されています。あなたが理解している「現金化して逃げる」とは根本的に異なることです。

本当に投げ売りの狂潮？昨年こそそうだった。24年の時、Grayscaleはまるで水を放つようにコインを外に投げ捨てていたが、市場の需要は驚くほど旺盛で、全て飲み込まれた。当時は誰もプレッシャーを感じていなかったが、今振り返ると——それこそ真の供給の津波と呼べる。

問題はどこにある？感情が崩れ、需要が途切れた。同じ売圧が牛市にあれば何でもないが、今では「天が崩れる」という大ニュースになってしまった。暗号市場はこんなもので、データを見ずに雰囲気を見ている。感情が整えば、洪水でも飲み干せる；感情がないと、小さな水滴でも穴を開けることができる。

だから目の前の価格に惑わされないでください。昨年の本当の供給ラッシュと比べて、今のこの動きは大したことではありません。ただ、誰も買い手になりたくないだけで、特に目立つように見えるのです。