多くの人が「盈亏同源」と聞くと、市場ではリスクを冒し、急騰することで、損失と利益は同じ火から来ると思い込む。

聞こえは哲学的だが、実際には誤解を招く。

もしあなたが本当に価値投資をしているなら、損をするのは実際には非常に難しいことに気づくでしょう。
あなたがどれだけ賢いかではなく、むしろあなたが多くの「魅力的に見える」機会を自ら放棄して、ミスを減らし、罠が隠れている高ボラティリティの道を避けるためである。

価値投資の核心は「何でも買う」ことではなく、忍耐と認識を使って自分を少数の高勝率のポイントに制限することです——リスクが制御可能で、論理がしっかりしていて、待つことに見合ったリターンの機会。
安全マージンはスローガンではなく、大きな調整が来る前にあなたが立てる自信です。

いわゆる「盈亏同源」は、主に急騰を好み、ギャンブル好きで感情的になりやすい投機家に適用されます：正しく予想できれば利益を得られ、間違えれば資産が半分になるという、確率と結果が互いに噛み合っています。

そして、もしあなたが価値投資を貫くなら、少量の高品質な決定で、一生の持続可能な収益を得ることになります。
投機は運に頼って支えられ、価値は規律と認識によって支えられる。違いは大きい。