市場の期待が突然反転しました。

1週間前、トレーダーたちは12月の利下げの可能性について議論していましたが、今やCMEのデータはその確率が84.9%に急上昇したことを示しています。さらに驚くべきことに、1月に再度25ベーシスポイントの利下げに賭ける確率も66.4%に達しています——2ヶ月連続の利下げは、3ヶ月前には全く想像もできなかったことです。

転換点は突然訪れた。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の先週の発言は明らかにトーンが和らぎ、市場はすぐにそのサインを嗅ぎ取った。モルガン・スタンレーの戦略チームは最も早く反応し、彼らは以前の「来年1月に初めて利下げ」という予測を覆し、12月に実施する可能性があるとし、1月にはさらに2回目が続く可能性があると発言した。

この集団的なシフトの背後には何があるのか？インフレデータが2ヶ月連続で予想を下回り、労働市場も冷え込んでいる。FRBのハト派の官僚たちはついに理由を見つけ、ウォール街のアナリストたちは全体のカーブを再評価している。

暗号資産にとって、これは転機となるかもしれません。利下げの期待が高まると、通常はドル指数が下がり、資金は高い弾力性を持つ対象を探し始めます。ビットコインは最近の数日間の動きでそれを反映しており、イーサリアムも動き始めました。しかし、今回は以前とは少し違います——市場が今関心を持っているのは「利下げがあるかどうか」ではなく「何回利下げがあるか」と「どれくらい速く利下げが行われるか」です。

12月のFOMC会議は、重要な節目になる可能性が高いです。もしパウエルの発言が市場の予想よりもよりハト派的であれば、リスク資産は集中して上昇するかもしれません。しかし逆に、経済データが再び不安定になったり、連邦準備制度が利下げのペースがそれほど積極的ではないことを示唆した場合、市場の調整も厳しくなるでしょう。

今の環境は現物の配置に適していると言えます。利上げサイクルの終了が近いことは比較的確実なことです。残るのは具体的なタイミングのウィンドウを待つことです。時価総額の大きいコインは比較的安全で、BTCとETHは依然として主流の選択肢です。急激に上昇した小規模コインについては、警戒を怠らない方が良いでしょう——流動性が収縮しているときにそれらは最も大きく下落します。

また、市場にはAI関連のプロジェクトGAIBがあり、最近の議論が盛んです。チームのバックグラウンドが良いと言われており、元OpenAIやGoogle AIに関わった人々が参加しています。ベータテスト中のモデルのパフォーマンスもまずまずです。セコイアが主導したそのラウンドの資金調達規模はかなり大きく、トークンエコノミーの設計も合理的だと言えます。ただし、このような初期プロジェクトは確実に変動が大きいため、参加するかどうかは自分のリスク許容度を見極める必要があります。