利下げの楽観的な期待の下、暗号資産市場は明らかに安定し、時価総額は1.5%上昇して$2.98兆になりました。しかし、この短期的な反発は、暗号市場の課題が解決されたことを意味するわけではありません。アナリストは、今月の減少がビットコインが直面している3つの核心的な問題を浮き彫りにしたと指摘しています。

1. ビットコインETFからの資金流出が加速しています。
10Xリサーチの創設者兼CEOであるマーカス・ティーレンは、11月にビットコイン上場投資信託(ETF)からの流出が35億ドルに達し、今年の2月以来最大であると述べました。彼は「これは機関投資家がビットコインへの配分を停止したことを示しており、これらのETFは売り手に転じました。彼らが売却を続ける限り、市場は反発や上昇を維持するのに苦労するでしょう。」と指摘しました。
2. ステーブルコインの鋳造が減速し、資本流出が激化しています。
ティーレンはまた、ステーブルコインの発行活動が鈍化していることを指摘し、これは暗号資産市場に流入する資金の減少を示している可能性があると述べた。彼のデータによれば、約8億ドルが先週暗号資産から法定通貨に流出した。これは大規模ではないが、資金が市場に留まっていないことをさらに示している。ステーブルコインは、他の資産の価格に連動した暗号資産の一種であり、特に米ドルにペッグされている(市場の変動時にヘッジ機能を提供する。先月の暗号資産市場の歴史的な暴落後、ステーブルコインの時価総額は一時的に上昇した。しかし、DeFiLlamaのデータによると、11月1日現在、ステーブルコインの総時価総額は46億ドル減少している。ティーレンは、「資金は市場に流入していないだけでなく、継続的に流出している。これがビットコインの市場シェアが増加できない理由でもある」と述べた。
3. 長期保有者からの売り圧力が依然として存在します。
第三の課題は、長期保有者が下落中に売り始めたことであり、これはビットコインの歴史的な4年周期を予測している可能性があります。ビットコインのピークから谷までのパフォーマンスは、通常、4年ごとに発生する半減期イベントと密接に関連しています。しかし、多くの投資家は、この軌道が繰り返されるかどうかに懐疑的です。ブロックチェーン分析会社Nansenのリサーチアナリスト、ニコライ・ソンダーガードは次のように述べました。「すべてのサイクルにおいて、古いプレーヤーは売るでしょう。彼らはある時点でこう感じると思います。『私はもう十分に年を取ったかもしれないし、そろそろこのお金を使って他のことをする時だ。』"