BTCが10.4万ドルを割り込む、この急落の背後にある真相はかなり厳しい

週末が終わったばかりなのに、ビットコインは市場に痛烈な一撃を与えました。11月3日、BTCは$106,505を割り込み、24時間で3.6%も下落、6月以来の最安値を更新しました——こんなに心が痛む相場は見たことがありません。

一体何が起こったのか？三重の打撃が同時に襲来

第一の打撃：ドル高の圧力 ドル指数（DXY）は99.886まで急騰し、わずか一週間で0.8%上昇、3ヶ月ぶりの高値に迫っています。暗号資産市場においてこれは一つの意味しかありません：ドルが強くなると、投資家は利回りのあるドル資産を選び、仮想通貨には消極的になります。多くの人が気づいていないかもしれませんが、BTCは本質的に「無利回り」商品であり、ドルが強気になると簡単に押しつぶされてしまいます。

第二の打撃：ETFの大量流出 現物ビットコインETFはここ一週間で猛烈な償還が発生——10月29日から31日までの1週間だけで$1.15億ドルが流出しました。累計で見ても10月以降の資金流出額はかなりのものです。こうした機関投資家の撤退は、市場のひとつの防波堤を直接的に崩しています。

第三の打撃：デリバティブの連鎖清算 一番厳しいのがこれです。過去24時間で、全市場において$1.15億ドルのロングポジションが強制清算されました。その中でもイーサリアム先物の清算額は$3.3億ドル（ETHは一時$3,900を割り込みました）。このような連鎖反応はドミノ倒しのよう——価格下落 → レバレッジの強制清算 → 売却を余儀なくされる → 再度価格下落、という悪循環が生まれます。

今週まだどんなリスクがある？

ISM製造業PMI、ADP雇用統計、失業率……アメリカの経済指標が今週は次々と発表されます。特に金曜日の非農業部門雇用者数は市場が最も注目している指標です。もしデータがさらに悪化すれば、FRBはタカ派姿勢を継続する可能性があり、ドル高が続き、BTCは引き続き圧力を受けるでしょう。

この底をどう見る？

今の状況は——買い支えがなく、悪材料が続いています。ETF投資家は撤退し、レバレッジトレーダーは強制清算、マクロ環境も好ましくありません。ドル指数が反転するか、今週の経済指標が予想外に良くならない限り、短期的に反発の動力は見えにくいです。

市場はいま非常に脆弱なので、これからは一層注意が必要です。