最近見た信じられない話——$BTC のこの下落は"BCHグループの12万枚通貨が押収され、分散化が破産したため、ビットコインはゼロまで落ちる"ということだ。私はそれを聞いて思わず笑ってしまった。

本当に自分が分かっていると思っているのか？シルクロードが閉鎖されたとき、各国政府が押収した通貨は少なくなかっただろう？結果はどうだった？上がるべきものは上がった。今また「闇市場はお金を洗えなければ終わりだ」と言い出す——典型的な結論ありきで話を探す、完全に素人の考え方だ。

この下落の真相は実際に非常に露骨です：誰も買い手がいないのです。流動性が枯渇して、価格は自然に下がります。

私たちはいくつかの重要なポイントを詳しく説明しました：

**買い注文の深度が直接蒸発した**。注文帳を見てみて、大きな注文はどこに行ったのか？注文が窓の紙のように薄い。機関は現金を回収して冬を越える準備をしており、個人投資家は動けず、誰が底を支えるのか？これが流動性の真空の力である。

**ドルが引き締まった**——連邦準備制度の予測がそこにあり、借り入れコストが上昇し、市場で動いているドルが減少した。高リスク資産？最初に売られて回復する。

**機関がポートフォリオを調整している、ETFが動いている**。iBITのこの現物ETFの創造と償還メカニズムは、実物の売買に直接関連している。大口の償還が行われると、売り圧力がすぐに現物市場に押し寄せる。「闇市場」のせいにするのはやめて、実際には機関資金が戦略的に撤退している。

**大手企業が資金を焼いている**——アマゾンやMetaの連中がAIインフラのために狂ったように債券を発行して資金を吸い上げている。テクノロジー業界は資金が厳しく、暗号市場も当然影響を受けている。

**感情が崩れ、テクニカル面も爆発した**。10月11日の暴落はすでに信頼を打ち砕き、ボラティリティが急上昇した後、レバレッジの強制清算、マージンコール、ストップロス注文の連鎖的発動——典型的な負のフィードバックループ。今回は「流動性+感情+構造的売り圧力」の三重の打撃の結果である。

資金面データ、デリバティブポジション、ETFの純流出、場外大口の動き——これらの指標が一緒に弱まることが真の原因です。特定の短期イベントにこだわって決定的な理由とするのは、大局を見失っていることになります。

一言でまとめると：ビットコインの下落はドルと流動性に問題があるためであり、「闇市場がマネーロンダリングできるかどうか」には全く関係がない。

相場がいつ上がるかを判断したいですか？このいくつかの活指標に注目してください：取引所のBTC在庫、ステーブルコインの総時価総額、ETFの申請・償還データ、先物の未決済契約量、資金レート、店頭価格。買い注文の回流、資金レートのプラス転換、ETFの純流入が見られるとき——その時が少し希望が持てる時です。