日本の財務省の長官は最近いくつかの興味深い信号をドロップしました—さらに別の刺激策を展開しているにもかかわらず、彼らは実際に債務対GDP比がわずかに低下することを期待しています。逆説的に聞こえますよね？より多くの支出がより多くの債務の積み上がりにつながると思うでしょう。しかし、ここにひねりがあります：彼らは名目GDPの成長が債務の蓄積を上回る賭けをしています。基本的に、経済が政府の借入れよりも早く拡大すれば、たとえ新たな刺激策が注入されても、比率は改善します。

これは従来の市場を超えた重要な問題です。日本のような主要経済国が財政戦略を調整すると、それはグローバルな資本の流れに波及します—暗号通貨も含めて。緩和された財政条件は、しばしば利回りを求める流動性の増加を意味し、私たちはそのプレイブックを以前に見たことがあります。機関投資家のお金がデジタル資産に回転するかどうかは、これらのマクロな動きがどのように展開されるかに部分的に依存します。財務大臣の楽観主義は、持続的な経済の勢いにかかっており、これは世界的な逆風を考えると大きなIFです。それでも、G7諸国の負債動態を観察することで、リスク選好が次にどこにシフトするかについての手がかりが得られます。日本の財政実験がどのように展開されるかに注目してください—それは世界中の金融政策や資産配分戦略におけるより広範なトレンドを示す可能性があります。