昨日の市場の下落は、正直言ってかなり怖かった。ビットコインは直接9万ドルを突破し、イーサリアムも3000ドルのラインを守れず、全ネットの清算額は6.5億ドルに達した。フレンの間では悲鳴が広がっているが、冷静になってデータを見ると、この大きな下落には実際に理由がある。

まずは表面的な理由について話しましょう。アメリカではビットコインETFが5週間連続で純流出しており、合計で260億ドルが引き抜かれています——機関投資家の資金が撤退しているのは明らかです。さらに、10万ドルという心理的な防線が破られた後、17万人のレバレッジポジションが瞬時に清算され、パニック効果が生じて誰も止めることができません。マクロ的にはさらに悪化しており、FRBの利下げ期待が裏切られ、トランプが関税政策を推進しているため、資金は当然、リスク回避資産に流れています。

しかし、面白いことが起こりました。オンチェーンデータは、巨鯨が9.2万ドル付近で狂ったように買い漁っていることを示しています；長期保有通貨アドレスの売却量は先月より32％急減しました；恐怖と欲望の指数はすでに1桁にまで下落しています——歴史的な経験は、このような極端な恐怖がしばしば反転の兆しを意味することを教えています。

次の12月の米連邦準備制度理事会の政策決定会議は、転換点となる可能性があります。アーサー・ヘイズは最近、量的緩和が再開されれば、ビットコインが年末に25万ドルに達することも不可能ではないと言いました。当然、このような予測は参考程度に聞いておくべきですが、流動性の転換は確かに核心的な変数です。

最近DappRadarが突然サービスを終了した件も考慮する価値があります——牛市の時に華やかに見えたプロジェクトも、熊市が来るとやはり死ぬ運命にあります。市場は常に人々に教育を施しています：上昇している時に盲目的に高値を追うと死に、下落している時に恐怖で損切りすると同様にチャンスを逃します。過去の数回のサイクルでは、極度の恐怖の時に大胆に投資した人たちは、半年内に平均して10%-30%の反発を得ることができました。

今この位置で、どう選ぶつもりですか？