最近の暗号資産市場はまるで魔法の現実劇のようだ——利下げで下落、利下げしなくても下落；米株が上昇すれば下落、米株が下落しても依然として下落；政府の開閉、雇用データの良し悪しは全く関係ない、要するに一言：下落！

言い換えれば、核心はたった二文字：お金不足。連邦準備制度の利下げ期待が何度も延期され、借入コストが急上昇し、機関投資家は最初に高リスクのビットコインを切り捨てた。データはさらに厳しい：ETF資金は5週間連続で260億ドル以上の純流出を記録し、大口投資家や長期保有者も耐えきれずに売却を始め、市場にはまったく買い手がいない。

さらに厄介なのは、感情が崩壊したことです。"極度の恐慌"指数が爆発し、契約のレバレッジが清算の嵐で襲われています——1日の清算規模は100億ドルを突破し、死亡スパイラルを形成しています：一度下落すると清算され、清算が更に下落を加速させます。この時、どんなマクロのニュースが来ても無駄で、市場は本能的に投げ売りをするだけです。

BTCは今、微妙な状況にあります："デジタルゴールド"の避難資産でもなく、米国株と同じように動くこともなく、完全に"流動性枯渇型下落"のブラックホールに陥っています。

正直に言うと、この一波の相場は「期待を買い、事実を売る」を新たな高みに持って行きました——結果、流動性と恐怖感情の二重の打撃を受けて、明確に地面に叩きつけられました！