#特朗普撤销农业产品关税月米国非農業部門雇用者数（NFP）が爆発的な結果に——新規雇用者数は11.9万人で、市場予想を大きく上回った。失業率はわずかに上昇し4.4%となり、これは "堅実な回復" のシグナルであるべきだった。しかし、市場は納得していない。

前日、NVIDIAは驚異的な決算を発表し、AIのストーリーはまだ発酵している中、米国株は高空からの急落を見せました。S&Pは1日で3.6%の変動をし、4ヶ月で最大の下落幅を記録し、2.7兆ドルの時価総額が直接消失しました。このシナリオはおかしいですね？経済データは好調なのに、株式市場は上昇すべきではないですか？

しかし、論理が変わった。

市場が今注目しているのは「経済が強いかどうか」ではなく、「利下げの可能性があるかどうか」です。米国非農業部門雇用者数（NFP）が堅調であればあるほど、連邦準備制度は高金利を維持する自信を持つことになります。資金コストが下がらなければ、企業の評価モデルは再計算しなければならず、特に金利に最も敏感なテクノロジー株が影響を受けるでしょう。

だからあなたが見ている矛盾した現象：データが良い=期待が悪い=金利が高い=バリュエーションが殺される。関税政策の調整に関する良いニュースが出ても、このマクロの不安を抑えることはできない。

現在のウォール街は一つの怪しいループに陥っています——結局のところ、ファンダメンタルを信じるべきか、それとも感情に従うべきか？$ETH $TNSR

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