恐怖と貪欲の指数：10（極度の恐怖）に落ち、2018年ベア・マーケットレベル

1. フェデラル・リザーブの利下げ予想が崩壊
12月の利下げ確率が近くの100%から50%以下に下がり、アメリカのインフレが根強く、雇用データが非常に良好で、Fedの官僚は引き続きタカ派的な姿勢を示している。高金利環境下で、すべての高リスク資産（テクノロジー株+暗号通貨）が売り払われ、BTC/ETHは本質的に「高ベータ版ナスダック」である。
ナスダックが1%上昇 → BTC/ETHは平均で3~4%上昇
ナスダック100指数は11月の高値から約6〜8%下落しました。
ビットコインは12.6万から9.1万に下落 → 下落幅約28%（約ナスダックの4倍）
2. ビットコイン/イーサリアム現物ETF大脱出
11月以来アメリカのBTC ETFは連続して純流出（単週最高近10億ドル）、機関投資家が利益確定と避難を行い、市場の流動性を直接引き抜いています。イーサETFも同様に悲惨です。ETFは本来、今年BTCを12.6万ドルまで押し上げる原動力でしたが、今では「引き出し機」となっています。
3. 高レバレッジ強制清算の滝
10月の高値後に多くのロングレバレッジが蓄積され、10万、9.5万、9万の心理的な関門を下回った後、連鎖的な強制清算が10億ドルを超え、下落幅が拡大した。アルトコインはさらに悲惨で、SOL、XRP、DOGEなどが10-20%の大幅下落を見せた。
4. AI/テクノロジー株のバブル懸念が外に広がる
Nvidiaの決算前、テクノロジー株が先導して下落（ナスダックは連続して急落）、暗号市場はテクノロジー株との相関係数が0.9を超え、一緒に売られている。市場は現在、BTCを「最も純粋なリスク資産」として売却している。
5. 年末の流動性季節的な引き締め + マクロの不確実性
アメリカ政府のシャットダウンの余波、トランプの貿易関税の不確実性、中国の経済データの悪化、グローバルなドル流動性の引き締まり、リスク資産が最初に影響を受ける。