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#FedHoldsRatesSteady: 忍耐が続くなか、インフレが粘り強い
連邦準備制度理事会は最新のFOMC会合を終了し、広く予想通りに金利は据え置きとなりました。目標範囲は5.25% - 5.50%に据え置かれ、20年以上で最長の金利据え置き期間となっています。
しかし、本日の見出しは「据え置き」ではなく、ドットプロットと論調の変化でした。
5月の決定からの4つの主要なポイント:
1. 「高い金利が長く続く」というマントラが確固たるものに
市場は年初に6回の利下げを織り込んでいましたが、新しいドットプロットは政策立案者が年末までにわずか1回(またはゼロ)の利下げしか見ていないことを示しています。委員会は、インフレが2%目標に向けて持続可能に動いているという「確信」を高める必要があることを明確にしました。
2. 頑固なインフレデータ
会合後の声明は最近の進展の欠如を認めました。連邦準備制度が過去1年間でインフレが緩和していると依然として考えている一方、「適度なさらなる進展」という言葉は削除されました。第1四半期のCPIとPCEの数値が予想を上回るものであったため、連邦準備制度は救済策に急かされないことを示唆しています。
3. QT縮小の開始
技術的ありながらも重要な動きとして、連邦準備制度は量的引き締め(QT)のペースを落とすことを発表しました。6月から始まり、国庫債の