#美国终止政府停摆危机 $ALLO の大きな下落事件は、教科書級の転落現場と言える。Allora Networkのトークンは上場初日1.86ドルから0.68ドルに大きな下落し、下落幅は64%に迫る。この崩壊の背後には何が隠れているのか？

まず数字を見てみましょう：ある主要な取引所が上場した後、売り圧力が津波のように押し寄せました。初期のエアドロップを受け取ったユーザーは、手元にコストゼロのトークンを握っており、オープン時が彼らの出荷の瞬間です。「無料のものを売らないのは愚かだ」という心態が、直接的に価格を底抜けさせました。

コミュニティの怒りはさらに強まっている。プロジェクト側は9.5%のトークンをコミュニティに配分すると約束したが、実際に受け取ったのは0.07%だけ——この数字の差は人を罵倒したくなるほどだ。167のアドレスが68万枚のトークンを分け合い、残りの小口投資家はスープすら飲めなかった。さらにひどいのは、報酬を解除するためにはまずお金を出して通貨を購入し、ステーキングしなければならないことで、"逆にお金を払って働く"と皮肉られても仕方がない。信頼？一夜にして消え去った。

評価のバブルも同様に目立つ。17億ドルのFDVは誰が価格を決めたのか？上場と同時にピークに達し、短期資金が動き出し、一発当てて逃げる。取引手数料がゼロのために引き寄せられるのはユーザーではなく、投機家だ。プロジェクトには実際の使用シーンが支えられていないため、価格は当然足場を固めることができない。

トークンの配分メカニズムも危険な領域です。総供給量は10億枚で、初期流通はわずか20%です。投資家は31%を持ち去りますが、ロックアップ期間があるものの、コミュニティの配分がうまくいかず、最後の一押しとなってしまいました。美しい夢を描いても、実現時には笑い話になってしまいました。

この出来事は市場に教訓を与えた：エアドロップは万能薬ではない、失敗すれば「空爆」になる。高いFDVに弱い市場流動性が組み合わさると、つまり、韭菜を火の山に押し込むことになる。

短期の動きはどうなる？大きな下落からの反発はあるかもしれないが、人々の心は離れてしまったので、取引は非常に難しい。チームが信頼を修復するための確実な計画を示さなければ、この通貨は冷たくなってしまうかもしれない。$ALLO の今後の動きは、彼らがどのように事態を収拾するかにかかっている。

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