参議院が最近可決した暫定合意は、アメリカ政府の資金危機に一時的なブレーキをかけたに過ぎません。しかし、これで終わりではありません。法案はまだ下院の承認を得る必要があり、さらに最も重要なのは、来年1月末に再び予算の議論が必要になることです。この政治的な引き伸ばし合戦は一時的に収まったものの、暗号市場は安心していません。政策の不安定さや資金面の変動が、市場の動きをより予測しづらくしています。

二党間の短期的な妥協は、市場に一時的な安心感をもたらし、政府閉鎖の懸念は一時的に後退しました。例えば、UNIのようなトークンはこの動きに反応して一気に上昇しました。これは、市場が政策の明確化をどれだけ渇望しているかの表れです。しかし、この楽観的なムードはどれだけ続くのでしょうか。暫定案は財政赤字という火傷しそうな問題には触れておらず、債務上限の引き上げを巡る引き伸ばしも続いています。これはドルの流動性に直接関係しています。BitMEXの共同創設者Arthur Hayesは、財務省がTGA口座から流動性を供給している支えも、来年初には底をつく可能性があると指摘しています。資金供給を命綱とする暗号業界にとって、今のこのわずかな暖かさは、もしかすると一時的な反発に過ぎないかもしれません。

政策面も引き続き頭の痛い問題です。例えば、「明晰法案」のような重要な規制枠組みは立法過程で停滞しており、SECとCFTCの管轄権の境界も未だに明確ではありません。ステーブルコインは、「GENIUS法案」の1:1準備金要件によって一定の規制を受けていますが、議会内の対立が激しく、政策はいつでも変わる可能性があります。来年1月に資金の行き詰まりが再び起これば、政府支出の縮小により流動性が引き締まるだけでなく、多くの暗号規制法案も棚上げされる可能性が高いです。規制の実現を待ち望む業界にとっては、引き続き不安な状況が続くことになります。