米国連邦準備制度理事会（FRB）は今回本気で金融緩和を開始しようとしています。6.6兆ドルのバランスシートがそこにあり、ドルの購買力の縮小傾向はすでに始まっている可能性があります。

10月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で、パウエル議長は利下げを25ベーシスポイント発表しました。去年6月以降の措置を含めると、合計で150ベーシスポイントの利下げとなります。公式の表現は依然として穏やかですが、見識のある人々にはすぐにわかるでしょう——今後も利下げはほぼ確実です。

しかし、注目すべきは別の事柄です。パウエル議長はフィラデルフィアの全米商業経済協会の会議ですでに伏線を張っていました：量的引き締め（QT）は間もなく終了します。この数年、FRBは表面上はバランスシートの縮小を進めてきましたが、その実態は……誰もが理解しています。11月の会議では直接的に発表されました：12月1日から正式にバランスシート縮小を停止します。

このシグナルは何を意味するのでしょうか？過去の経験から言えば——QTが停止すれば、紙幣印刷機が稼働し始めるのです。シナリオは一貫しています。

米国の金融政策がドルに与える長期的な影響を見ると、その答えが見えてきます。1913年のFRB設立以来、ドルの購買力は97％も蒸発しています。当時の100ドルは、今ではわずか3ドル2セントの価値しかありません。この数字は単なる誇張ではなく、現実の厳しさを示しています。

ドルの価値下落の歴史的教訓は明白です：1933年のフランクリン・ルーズベルトによる金の没収、1971年のリチャード・ニクソンによる金本位制の廃止、これらはすべて転換点でした。しかし、21世紀に入り、ルールは変わりました——紙幣印刷は新たな武器となり、いわゆる量的緩和（QE）です。要するに、FRBは空からお金を刷り続けているのです。