市場はあなたが支払い能力を維持できるよりも長く非合理的であり続けることができるという日々のリマインダーです.... グリーンスパンの悪名高い「非合理的な興奮」のスピーチの後、1996年12月にS&Pはその後の3年間で100%を超えるペースで上昇し続けました。



当時、FEDは過剰なバリュエーションを公然と懸念していましたが、政策はバブルがさらに3年間膨らむのを許すほど支持的でした。資本が安価なとき、バリュエーションは重要でなくなります。
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