クレジットスプレッドの理解：隠れたマーケットパルス

私は常に、金融の「退屈な」部分が実際に表面下で何が起こっているのかをどれだけ教えてくれるかに魅了されてきました。クレジットスプレッドは、ほとんどの一般的な投資家が見逃すような隠れた指標の一つですが、それは他の人が株価だけを見ているときに市場の温度を測るようなものです。

クレジットスプレッドとは、実際に何ですか？

簡単に言うと、クレジットスプレッドとは、信頼できない誰かに貸すときに要求するプレミアムのことです。責任感のある兄弟にお金を貸すのと、ギャンブル中毒のいとこに貸すのでは、いとこにもっと多くの料金を請求します - それがクレジットスプレッドの最も基本的な形です。

債券市場では、安全な政府債券と同時に満期を迎えるリスクの高い企業債券との間の利回りギャップです。そして正直なところ、これらのスプレッドは、12人のCNBCの専門家が言うことよりも、市場の恐怖についてもっと多くを語っています。

10年物の米国債が3%の利回りを示し、同じ期間の社債が5%を支払う場合、その2%の差は(200ベーシスポイント)であり、基本的に市場は「我々はあなたが支払いを戻してくれることを完全には信頼していないので、追加の補償が必要だ」ということを示しています。

市場心理が暴露される

クレジットスプレッドについて私が最も明らかだと思うのは、それがどのように集団的な恐怖を暴露するかです。スプレッドがタイトなとき、皆が経済について自信を持っています。広がるとき？それは、賢いお金が平均的な投資家が何かおかしいと気づく前に静かに出口に向かっているのです。

これらの市場指標は、経済問題が明らかになる前にしばしば予測します。大手トレーディング会社はこれを公表していません - 小売投資家が無知のままでいる間に、彼らは静かにポジションを取っています。

これらのスプレッドを引き起こす要因は何ですか？

クレジットスプレッドが大きく変動する要因はいくつかあります:

• クレジットレーティング - しかし、私は評価機関がしばしば遅れてパーティーに到着することを知っているほど見てきました
• 金利 - 中央銀行が認めたくないほど操作する
• 市場のセンチメント - 基本的な要因よりも群衆の心理によってしばしば動かされる
• 流動性 - 誰もが気づかない静かな殺人者、それが遅すぎるまで

オプション取引において：異なるゲーム

オプションの世界では、クレジットスプレッドは、1つのオプションを売却し、別のオプションを購入してその差額を前もって得ることを含みます。これは、市場の方向性に自信があるが、潜在的な損失を制限したいときに使用する戦略です。

例えば、ベアコールスプレッドでは、株価が$60を超えないと思う場合、私は次のようにするかもしれません:

• $55でコールを売却し、$400 を回収します- $60 でコールを購入します、$150 で これは、次に何が起こるかに関係なく、私を$250 upfrontさせます。私の最大利益はその250ドルを上限としていますが、私のリスクも裸のoptions$250 を売ることによる潜在的に無制限のリスクよりも()ratherに制限されています。

隠された警告システム

私はいくつかの市場サイクルの間、クレジットスプレッドを注意深く見てきましたが、それらはしばしば炭鉱のカナリアのようなものです。良い時期には、政府債券と企業債券の利回り差が縮小します。なぜなら、投資家はリスクについて無頓着になるからです。

しかし、経済の嵐の雲が集まると、投資家が安全な場所に逃げるため、これらのスプレッドは拡大します。私の経験では、クレジットスプレッドの拡大は、多くの市場修正の前に、主流の金融メディアが気づくよりも早く起こってきました。

市場はあなたのポートフォリオや私のポートフォリオを気にしません - リスクの価格設定において非常に効率的です。だからこそ、私はクレジットスプレッドをしばしば不誠実な金融環境における最も誠実な指標の一つと考えています。

これらのメカニズムを理解することは、あなたをより良い投資家にするだけでなく、隣人よりも先に次の危機が来るのを見抜く手助けにもなるかもしれません。