金とビットコイン：市場のボラティリティに対する異なる役割

市場の状況に応じた異なるヘッジ戦略

最近のアメリカのドナルド・トランプ大統領の下での経済発展は、一部の投資家に金の伝統的な安全資産としての地位を再考させることになりました。Bitwise Asset Managementのヨーロッパリサーチディレクター、アンドレ・ドラゴシュは、この認識に重要なニュアンスを加えます。金は株式市場が後退する際に最適なヘッジとしての効果を示す一方で、ビットコインはアメリカの債券市場への圧力に対して優れた回復力を示します。

この2つの資産の機能的な区別は、歴史的データと業界の詳細な研究によって裏付けられています。市場サイクルの分析は、金が株式市場の下降局面で一般的に価値が上昇する傾向があるのに対し、ビットコインは国債の大規模な売却が行われる期間においてより良いパフォーマンスを発揮することを明らかにしています。

パフォーマンスの比較と市場の相関

2025年には、金は30%以上の印象的な上昇を記録し、1オンスあたり3,700ドルを超える歴史的な高値に達しました。同時期に、ビットコインは約16.46%の上昇を示しています。このパフォーマンスの乖離は、投資ポートフォリオにおけるこれら2つの資産の異なる役割を見事に浮き彫りにしています。

2010年から2025年の相関データは、金が一般的に金利と負の相関を維持していることを示しており、伝統的な安全資産としての役割を確認しています。一方、ビットコインは金利の上昇に対してより変動的な感度を示し、時には政策金利の引き上げに対してポジティブな反応を示すこともあり、準備資産に対する従来の期待とは対照的です。

ボラティリティと流動性の比較

ビットコインのボラティリティは近年大幅に減少したものの、依然として金のそれを大きく上回っています。この特性は、市場のストレス時におけるそれぞれの振る舞いに直接的な影響を与えます。

流動性の観点から、金は2025年にビットコインの取引量の3倍を維持しており、依然として大きな利点を持っています。しかし、ビットコインETFへの投資フローは大幅に増加しており、暗号通貨の市場の深さを徐々に改善しています。これらの市場のダイナミクスは、債券収益の上昇、株式市場のボラティリティ、トランプ政権の暗号通貨に対する好意的な態度を同時に評価する投資家の戦略的選択を反映しています。