ボンディングカーブの欠点：私が考える暗号資産の最新の「数学的」外見

私はこれまで数年間、暗号通貨におけるいわゆる「数学モデル」を見てきましたが、ボンディングカーブはこれまでで最も巧妙なトリックかもしれません。これは素晴らしいイノベーションとして売り込まれていますが、私が見るものは、熱心な新参者からお金を引き出すための別の方法であり、すべてが「自動化されている」と「公平である」と装っているだけです。

では、このボンディングカーブのナンセンスは一体何なのでしょうか？これは、トークンの価格を供給に直接結びつける数学的関数だそうです。トークンを買うと価格が上がり、トークンを売ると価格が下がる。簡単ですね、そう思いませんか？私に言わせれば、あまりにも簡単すぎます。

最初にpump.funや(dump.fun)のようなプラットフォームでこれらの曲線に出会ったとき、私はすぐに疑念を抱きました。全体の前提は、数学の学位を持った着飾ったポンジスキームのように感じます。初期の購入者は最良の価格を得て、その後、より多くの馬鹿 - つまり「投資家」 - が押し寄せると、初期の人たちはプレミアムで現金化できます。聞いたことがありますか？

私が特に苛立つのは、これらのプロジェクトがこれを何らかの革命的なものとして振る舞うことです。供給と需要は何世紀にもわたって存在してきました！ その上に派手なアルゴリズムを乗せても、基本は変わりません - それは単に技術的な専門用語の背後にそれらを隠すだけです。

私は無数のプロジェクトがこれらのカーブを実装するのを見てきました - 線形、指数、対数、マーケティング資料で最も印象的に聞こえるフレーバーは何でも。しかし、最終的な結果はほぼ常に同じです：小売トレーダーはバッグを持ちながら、プロジェクトの創設者や初期のインサイダーは利益を持ち去ります。

これらのモデルを促進する取引プラットフォームも同様です。彼らは自らを「分散型」や「コミュニティ主導」と位置づけながら、最大限の価値を引き出すシステムを慎重に設計しています。「早期参加を奨励する」と話すとき、彼らが本当に意味しているのは「私たちのトークンをポンプし、後から来た人々に売り捌く投機家を報酬する」ということです。

美しいグラフや数学的な公式に騙されないでください。多くのボンディングカーブプロジェクトは、その核心において、金融の最も古いゲームを再包装しているだけです - 早く入って、後から来る人々に高騰した価格で売ることです。

特定の状況において、そのようなモデルに正当な使用法があるかもしれませんが、暗号市場では主に洗練された価格操作のメカニズムとして使用されています。すべての参加者に平等に利益をもたらすものはまだ見たことがありません。

数学的には正しいかもしれませんが、その背後にある意図はほとんどの場合そうではありません。次回、誰かが「革命的なボンディングカーブメカニズム」を持つトークンを売り込もうとしたときは、それを覚えておいてください。