暗号資産市場において、価格が下落すると、個人投資家はしばしばいわゆる「マーケットメーカー」に矛先を向け、自分の手元の資産がマーケットメーカーの標的になっていると考えます。しかし、何年もの市場観察を経て、私はマーケットメーカーのウィップソー戦略が大多数の人が想像するよりもはるかに複雑であることに気付きました。

仮想の小型暗号資産GAMAを例に、このプロセスを分析してみましょう。GAMAの初期価格は1Uで、総流通量は700万枚であり、そのうち個人投資家が60％以上を保有しています。

プロジェクトチームは底値圏で280万枚のGAMAを取得しました。しかし、彼らは安易に価格を引き上げることはありません。なぜなら、価格が直接1.3Uに上昇した場合、早期に参加した個人投資家が大量に売却し、耐え難い売り圧力を生む可能性があるからです。したがって、ウィップソーは必要な戦略となりました。

ウィップソーは通常いくつかの段階に分かれます：

1. ゆっくり下落：GAMAの価格は1Uから0.75Uにゆっくりと下降し、その間取引量は低迷し、ニュースは静かでした。これにより多くの個人投資家がパニック売りを行い、一方でマーケットメーカーは静かに買い入れていました。

2. 急落誘い空：通貨価格が突然0.55Uまで暴落し、その後すぐに0.85Uまで反発した。一部の投資家は底を打ったと考えて入場したが、マーケットメーカーは直ちに価格を0.5Uまで再び押し下げ、これらの新規参入の投資家たちは損失を抱え、最終的には損切りに追い込まれた。

3. パニックを製造する："プロジェクト側の資金撤退"などのネガティブな噂とともに、GAMAの価格はさらに0.4Uまで下落した。この時、大多数の個人投資家は完全に自信を失い、手持ちを全て売却したが、マーケットメーカーはこの機会を利用して大量に買い集めた。

4. V型反転：少量の資金を使用して価格を0.9Uまで引き上げます。この時、元々の個人投資家は恐怖から追随することができず、新たに入ってきた個人投資家は0.9U付近でポジションを構築します。

この一連の操作を経て、マーケットメーカーの手元にある通貨は約450万枚に増加し、平均コストも低下しました。さらに重要なのは、市場における浮動通貨がきれいに整理され、今後の上昇に向けて有利な条件が整ったことです。

ウォッシュの本質は「血液交換」プロセスです:より安価でパニックになりやすい個人投資家は排除され、簡単には売れない資金に置き換えられます。

したがって、次回市場が激しく変動した際には、冷静に考えてみることをお勧めします。これはマーケットメーカーが次の上昇に備えている可能性があります。この論理を理解することで、私たちは動揺する暗号資産市場の中で冷静さを保ち、より賢明な投資判断を下すことができます。