テラの興亡：暗号資産の壮大な崩壊についての個人的な見解

私はテラの旅を傍観者として見守ってきましたが、なんとワイルドな体験だったことでしょう。2018年、韓国のプロジェクトTerraform Labsが壮大な約束を持って登場しました。ド・クォンとダニエル・シンがその頭脳で、私たちに金融を革命化するアルゴリズミックなステーブルコインの夢を売り込んでいました。そして、私たちはそれにどっぷりと浸かりました。

LUNA-USTの欠陥だらけの天才

彼らのシステムは巧妙だった—ほとんど過剰なほどに。ステーブルコインを支える実際の担保はない？ただLUNAとUSTをバランスさせるアルゴリズムだけ？私はそれが真実であるにはあまりにも良すぎるように思えたが、そのメカニズムは優雅に見えた。

もしUSTが$1を超えたら、LUNAをUSTに売却して利益を得ることができます。 もしUSTが1ドルを下回った場合、バランスを回復するためにUSTをLUNAに交換するでしょう。

この「ミントとバーン」のモデルは理論上およびブル市場ではうまく機能しました。しかし、理論は常に現実との接触に耐えるわけではありません。

アンカープロトコルハニートラップ

本当に魅力的だったのは、UST預金に対する20%の年利を持つAnchor Protocolでした。正直に言うと、誰が誘惑されないでしょうか？私たちの何百万もの人々が、リスクのない貯金口座のようにお金を投じました。私は心の奥底で、そのリターンが持続可能ではないことを知っていましたが、FOMOは強力な麻薬です。

ピーク時、LUNAは400億ドルの時価総額に達し、USTは3番目に大きなステーブルコインとなりました。皆が成功に酔いしれていました。

カードの家が崩壊する

そして2022年5月がやってきました。私は、Anchorからの大規模なUST引き出しが最初の「デペッグ」を引き起こしたとき、信じられない思いで自分のポートフォリオを更新していたことを覚えています。小さな亀裂から始まったものが、瞬く間に雪崩へと変わりました。

死のスパイラルは目撃するのが恐ろしかった。LUNAの供給量は350百万から数日で6兆トークン以上に膨れ上がった。貯金を投資していた友人たちは、LUNAが80ドルからほぼゼロに崩壊するのを無力に見守っていた。

450億ドル以上が消えた。パフ。消えた。人々は全てを失った。お金以上に失った人もいる—希望を失った。

存在しなかったフェニックス

崩壊の後、彼らは残骸から何かを salvaged しようとしました:

• 古いチェーンはテラ・クラシック(LUNC)になりました
• 新しいTerra 2.0が新しいLUNAトークンと共に立ち上がりました
• コミュニティのメンバーは必死にトークンを焼き始めました

しかし、あの大惨事の後、どうやって信頼を再構築するのですか？テラの名前は汚れ、アルゴリズミックステーブルコインの全体的な概念は大きな信頼性の打撃を受けました。一部の人々は、奇跡的な回復を期待してこれらのトークンにしがみついています。私は彼らが幽霊を追いかけていると思います。

この災害から学んだこと

この全ての騒動は私にいくつかの苦い教訓を教えました:

誰かがあなたに20%の「保証された」リターンを提供するときは、逆方向に走ってください。

どんなに天才的に見えても、すべての卵を一つの派手なバスケットに入れてはいけません。

これらの実験的な金融モデルはまさにそれ—実験です。あなたのお金を使って。

私は今、投資を検討するすべてのプロジェクトを詳しく調査しています。それを支えているのは誰ですか？彼らの実績は何ですか？実際にどこで価値が生み出されていますか？

テラの崩壊は単なる市場の修正ではなく、暗号業界全体への警鐘でした。率直に言って、私自身を含めて、何人かの人々はその警鐘が必要だったのです。

テラは再び上昇するのだろうか？私は疑っている。しかし、その崩壊から得た教訓は、私たちがそれから賢く学べば、長期的には暗号通貨をより強くするかもしれない。