DeFiレンディングトラップ: 借り入れについて彼らが教えてくれないこと

私は暗号通貨の世界に長くいるので、DeFi貸付のハイプサイクルが何度も来ては去っていくのを見てきました。皆が銀行から私たちを解放するという「革命的な」プラットフォームについて大騒ぎしていますが、実際に何が起こっているのかについての内部情報をお伝えしましょう。

DeFiレンディングは金融アクセスを変革しましたが、必ずしも良い方向に進んでいるわけではありません。これらのプロトコルは金融の民主化を主張していますが、彼らは自身の暗号エリートの階層を作り出し、小規模なプレーヤーが清算される一方で恩恵を受けています。

昨年、自分の資金をいくつかの貸付プラットフォームに投入しましたが、そこで私が firsthand 発見したことをお話ししましょう。

Aave: フラッシュローンとフラッシュクラッシュ

Aaveは人気かもしれませんが、あの華やかなフラッシュローンは？それらは主にクジラが市場を操作するための道具です。私は、これらのメカニズムによって引き起こされた可能性のあるフラッシュクラッシュの際に、私の担保が清算されるのを見ました。

彼らの「特徴」:

• フラッシュローン: "アービトラージ"の名の下で市場操作を可能にする担保なしのローン
• 金利オプション: 安定が必要な時にだけ不利になる金利を切り替えます
• マルチアセットサポート: より多くの資産 = より多くの複雑さ = より多くのお金を失う方法

彼らが言わないのは、Aaveのガバナンスモデルが基本的に大規模なトークン保有者が他のすべての人の運命を支配することを意味しているということです。民主主義？お願い。

コンパウンド：アルゴリズミックナイトメア

Compoundの「自動化された」金利は冗談です。市場が不安定になると、これらのアルゴリズムは激しく変動し、借り手は突然の金利上昇にさらされる可能性があります。

私はETHを預け入れ、私のステークと利息を表すcETHトークンを受け取りました。しかし、市場の混乱時に引き出そうとしたところ、スリッページがひどかったです。

彼らのアルゴリズムモデルは「効率的」ではなく、予測不可能であり、ボラティリティを吸収できる機関投資家に有利であり、小口投資家は圧迫されています。

過剰担保要件(はしばしば150-300%)を意味し、意味のある形で参加するためには裕福である必要があります。3000ドルをロックアップして1000ドルを借りることがどのように革命的なのでしょうか？それはただの伝統的な金融に余分なステップと高いリスクが加わっただけです。

これらのプラットフォームは仲介者を排除することを自慢していますが、単に新しいゲートキーパーを作り出しただけです。コードはオープンかもしれませんが、経済的な力は依然として集中しています。

その盛り上がりを信じてはいけません。DeFiレンディングは金融の解放ではなく、革命の仮面をかぶった実験的な金融であり、小口投資家はモルモットです。