#永续合约DEX赛道之争# 最近の米国株式市場は低迷しており、3日連続で下落しており、暗号資産市場の感情に連鎖反応を引き起こしています。下落幅は相対的に限られていますが、その背後にある市場の論理は懸念を引き起こします。

今週の米国株は下落が続いています：火曜日には、連邦準備制度理事会の議長の「株式市場の評価が高すぎる」という発言が市場の恐慌を引き起こしました；水曜日には、新築住宅販売のデータが予想外に増加しましたが、市場を活気づけることはできませんでした；木曜日には、失業保険の新規申請者数が年内の最低点に減少しましたが、このような二次的なデータが市場の売りを引き起こしました。

市場は奇妙な状況に入っている——良いニュースが逆に悪材料になっている。理由は簡単だ：経済データのパフォーマンスが強ければ強いほど、連邦準備制度は利下げを加速させる理由がなくなり、投資家は市場をさらに押し上げる力を失う。

今夜20:30にPCE(個人消費支出)インフレデータが発表されます。これは米連邦準備制度が金融政策を決定する際の重要な参考指標であり、CPI(消費者物価指数)よりも包括的かつ正確です。重要な問題は：市場はどの次元に注目するのでしょうか？もし環比データが0.3%から0.2%に減少するというポジティブな変化に重点を置くなら、市場のプレッシャーが緩和される可能性があります。しかし、もし2.9%の前年比データ(が目標)を大きく上回っていることに焦点を当てるなら、市場はさらに圧力を受けるかもしれません。

注目すべきは、市場が連邦準備制度理事会の利下げ予想に微妙な変化を見せていることです。10月の利下げ確率は10%から15%に上昇しました。変化は一見小さいようですが、この小さな変化が雪だるま効果を引き起こす可能性があり、一度確率が50%や60%にさらに上昇すれば、市場はより大きな調整に直面するかもしれません。

しかし、市場の調整自体は恐れるべきものではありません。前期の上昇幅は「連邦準備制度が大幅に利下げする」という楽観的な期待に大きく基づいていました。実際の利下げ政策が実施されるにつれて、市場の感情は理性的になり、適度な調整はむしろ長期的な健全な発展に寄与します。

実質的に、このラウンドの市場は典型的な「先に期待を刺激し、次に現実に戻る」という市場モデルを反映しています。暗号資産市場が感情の変動に従うのは正常な現象ですが、投資家は過度に恐れを抱くべきではありません。歴史的な経験は、本当の投資機会が大多数の人々が恐れから躊躇する瞬間にしばしば現れることを示しています。