ビットコインの半減期は、暗号資産の世界で最も重要なイベントの一つとされています。しかし、正直に言うと、本当に皆が主張するほど重要なのでしょうか？この市場の進化を見守ってきた者として、この過剰に評価されている現象についていくつかの考えがあります。その概念自体は十分に単純です：4年ごとに、新しいブロックをマイニングするための報酬が半減し、実質的に新しいビットコインが流通に入る速度が減少します。これはビットコインのコードに組み込まれており、サトシがデジタル資産に人工的な希少性を創造しようとした試みです。最も最近の半減期は2024年4月20日に発生し、ブロック報酬が6.25ビットコインから3.125ビットコインに減少しました。私は、ハルビングが価格の触媒であるというナラティブが延々と繰り返されるのを見てきました。確かに、2012年、2016年、2020年の過去のハルビングを振り返ると、価格は最終的に大幅に上昇しました。数値は印象的に聞こえます - 2012年後は9,520%、2016年後は3,402%、2020年後は652%です。しかし、相関関係が因果関係に等しいわけではなく、これらのブルランには供給削減だけでなく多くの要因が寄与していました。経済原則は紙の上では単純に見えます：新しい供給を減らし、需要が一定または成長し続けると、価格は上昇するはずです。しかし、市場は機械的な方程式ではありません - それらは心理的な戦場であり、感情、規制、およびマクロ経済条件がしばしばトークノミクスよりも重要です。マイナーにとって、ハービングは正直言って過酷です。コストが変わらないまま、収益源が一晩で半分に削減されることを想像してみてください。その後、ネットワークの統合が見られるのも不思議ではありません - 効率の悪い運営は単に生き残れません。資本を持つ者や安価な電力にアクセスできる者だけが生き残るのです。これが本当に暗号資産の世界が創造されるはずだった分散型ユートピアなのでしょうか？私が最も苛立つのは、市場が半減期を時計のような利益機会として扱うことです。真実は、各半減期が全く異なる市場条件で発生するということです。2024年の半減期は、機関投資家やスポットETFのある成熟した市場で発生しました - 以前のサイクルとは全く異なります。それでも多くの「アナリスト」は同じ単純なモデルを適用し続けています。2028年の次の半減期を見据えると、同じパーセンテージの利益が得られるとは懐疑的です。ビットコインの時価総額が大きくなるほど、その大きなリターンを得ることは難しくなります。物理学は市場にも適用されます - より大きな物体は動かすのにより多くのエネルギーを必要とします。2140年頃に2100万ビットコインがすべて採掘された後、何が起こるのでしょうか？推測では、マイナーは取引手数料だけで生き残ることになります。これは素晴らしい理論ですが、実際に機能するかどうかは誰にもわかりません。手数料だけで十分なセキュリティインセンティブを提供できるのでしょうか？真実は、私たちがリアルタイムで世紀を超えた経済実験を行っているということです。半減期に近づく投資家には、ハイプサイクルに注意してください。ドルコスト平均法は、これらのイベントをタイミングよく狙うよりもおそらくより理にかなっています。そして、ビットコインの供給が固定されているかもしれませんが、暗号資産の世界は新しいトークンや代替品で拡大し続けており、それらが最終的にビットコインの優位性に挑戦する可能性があることを忘れないでください。もしかしたら、私は厳しすぎるのかもしれません。半減期のメカニズムは、ビットコインをデジタル実験からますます希少な資産クラスへと変革するのに役立ちました。しかし、私はそれを広範な市場の力とは独立して機能する魔法の価格触媒として扱うことを拒否します。皆が経済的な出来事を宗教的な儀式のように扱っているときには、少しの懐疑心は健康的です。
ビットコイン半減期：重要な視点
ビットコインの半減期は、暗号資産の世界で最も重要なイベントの一つとされています。しかし、正直に言うと、本当に皆が主張するほど重要なのでしょうか？この市場の進化を見守ってきた者として、この過剰に評価されている現象についていくつかの考えがあります。
その概念自体は十分に単純です：4年ごとに、新しいブロックをマイニングするための報酬が半減し、実質的に新しいビットコインが流通に入る速度が減少します。これはビットコインのコードに組み込まれており、サトシがデジタル資産に人工的な希少性を創造しようとした試みです。最も最近の半減期は2024年4月20日に発生し、ブロック報酬が6.25ビットコインから3.125ビットコインに減少しました。
私は、ハルビングが価格の触媒であるというナラティブが延々と繰り返されるのを見てきました。確かに、2012年、2016年、2020年の過去のハルビングを振り返ると、価格は最終的に大幅に上昇しました。数値は印象的に聞こえます - 2012年後は9,520%、2016年後は3,402%、2020年後は652%です。しかし、相関関係が因果関係に等しいわけではなく、これらのブルランには供給削減だけでなく多くの要因が寄与していました。
経済原則は紙の上では単純に見えます：新しい供給を減らし、需要が一定または成長し続けると、価格は上昇するはずです。しかし、市場は機械的な方程式ではありません - それらは心理的な戦場であり、感情、規制、およびマクロ経済条件がしばしばトークノミクスよりも重要です。
マイナーにとって、ハービングは正直言って過酷です。コストが変わらないまま、収益源が一晩で半分に削減されることを想像してみてください。その後、ネットワークの統合が見られるのも不思議ではありません - 効率の悪い運営は単に生き残れません。資本を持つ者や安価な電力にアクセスできる者だけが生き残るのです。これが本当に暗号資産の世界が創造されるはずだった分散型ユートピアなのでしょうか？
私が最も苛立つのは、市場が半減期を時計のような利益機会として扱うことです。真実は、各半減期が全く異なる市場条件で発生するということです。2024年の半減期は、機関投資家やスポットETFのある成熟した市場で発生しました - 以前のサイクルとは全く異なります。それでも多くの「アナリスト」は同じ単純なモデルを適用し続けています。
2028年の次の半減期を見据えると、同じパーセンテージの利益が得られるとは懐疑的です。ビットコインの時価総額が大きくなるほど、その大きなリターンを得ることは難しくなります。物理学は市場にも適用されます - より大きな物体は動かすのにより多くのエネルギーを必要とします。
2140年頃に2100万ビットコインがすべて採掘された後、何が起こるのでしょうか？推測では、マイナーは取引手数料だけで生き残ることになります。これは素晴らしい理論ですが、実際に機能するかどうかは誰にもわかりません。手数料だけで十分なセキュリティインセンティブを提供できるのでしょうか？真実は、私たちがリアルタイムで世紀を超えた経済実験を行っているということです。
半減期に近づく投資家には、ハイプサイクルに注意してください。ドルコスト平均法は、これらのイベントをタイミングよく狙うよりもおそらくより理にかなっています。そして、ビットコインの供給が固定されているかもしれませんが、暗号資産の世界は新しいトークンや代替品で拡大し続けており、それらが最終的にビットコインの優位性に挑戦する可能性があることを忘れないでください。
もしかしたら、私は厳しすぎるのかもしれません。半減期のメカニズムは、ビットコインをデジタル実験からますます希少な資産クラスへと変革するのに役立ちました。しかし、私はそれを広範な市場の力とは独立して機能する魔法の価格触媒として扱うことを拒否します。皆が経済的な出来事を宗教的な儀式のように扱っているときには、少しの懐疑心は健康的です。