トランプ氏のミームコインが暗号市場の乱高下を招く 政治シグナルの影響が明らかに

##政治的シグナルが暗号通貨市場に与える影響:トランプ・ミーム・コイン事件を例に挙げる

最近、Economics Lettersに掲載された研究では、Meme通貨の発行が暗号資産市場に与える影響が分析されました。この研究によると、市場の感情と基本的な要因による異質な波動が溢れ出し、政治的要因が暗号資産市場と投資家の行動を形成する上で重要な役割を果たしていることが明らかになりました。

###研究の背景と目的

2024年のアメリカ大統領選挙に迫るにつれて、政治と暗号資産市場の関係がますます密接になっています。2025年1月18日、Solanaブロックチェーン上で公式のMeme通貨($TRUMP)が発行されました。24時間以内に、$TRUMPの価格が900%急上昇し、取引量が180億ドルに達し、市場価値が当時最大のMeme通貨であるDOGEの40億ドルを超えました。翌日には、$MELANIAの発行が市場の投機をさらに推進しました。

本研究は、このイベントが政治的シグナルと金融イベントとしてどのように暗号資産市場に影響を与えるかを調査することを目的とし、3つの重要な問題に焦点を当てています:

1. $TRUMPのリリースは、主要な暗号資産の収益と波動率にどのような影響を与えるか
2. イベントは市場内で金融感染効果を引き起こしましたか
3. 技術基盤、用途、または投機的魅力によって異質な反応を示す暗号資産は異なりますか

###調査方法

この研究では、時価総額上位10の暗号通貨を、Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK)多変量一般化自己回帰条件付きヘテロスケダスティシティ(MGARCH)モデルを使用して分析しました。 このデータには、2025年1月11日から1月25日までのミッドミニッツの終値が含まれており、イベントの前後の週をカバーしています。

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###主な調査結果

1. 波動率溢れ効果は顕著であり、市場には金融感染現象が存在していることを示しています。

2. SolanaとChainlinkは、インフラストラクチャと戦略的な連携により、最大の利益を記録しました。

3. ビット通貨とイーサリアムなどの主要な暗号資産は、強力な耐久性を示し、累積異常収益(CARs)と分散が安定化する傾向があります。

4. DogecoinやShiba Inuなどの他のミームコインは減価償却され、資金は$TRUMPに流用される可能性があります。

5. 市場の反応は非常に多様であり、投資家がブランドに対して異なる態度を持っていることを反映しています。

6. イベントはポジティブな影響をもたらし、暗号資産の価格変動に対する影響はネガティブな影響よりも大きい可能性があります。

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###研究への影響

本研究は、初めて政治的に関連する代通貨が暗号資産市場に与える影響を分析し、政治的な語りが分散型金融市場にどのように影響するかに関する理解を拡大しました。研究結果は、学界、実務家、および政策立案者に重要な参考情報を提供し、政治的に関連する代通貨の市場反応の異質性を明らかにし、資産の特性が金融感染のダイナミクスにどのように影響するかを強調しました。

###結果を詳細に分析する

####ボラティリティの波及効果

BEKK-MGARCHモデルの分析によると、イベント後、暗号資産間の相互関係が著しく強化され、ボラティリティのオーバーフローエフェクト仮説を支持しています。イベント後、ほとんどの資産間の共分散が著しく増加しました。特にETH、SOL、およびLINKです。SHIBとDOTの影響は比較的弱く、LTCとXRPの共分散は逆に減少しています。オーバーフローエフェクトの分布が均等でないことを示しています。

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####情報カスケード効果

累積異常リターンの(CARs)分析により、次の主要なダイナミクスが明らかになります。

1. SOLの最高のパフォーマンスは、$TRUMPホスティングブロックチェーンとしての直接的な技術的関係に由来している可能性があります。

2. LINKのパフォーマンスが強力であるか、それとOracleとの関連があるかもしれません。

3. ビット通貨、イーサリアム、リップル通貨、ライト通貨などの成熟した暗号資産は、穏やかな上昇後に安定傾向にあります。

4. DOGEとSHIBなどのMeme通貨は脆弱なパフォーマンスを示し、資産代替効果が現れています。

5. AVAXとDOTは堅固な技術基盤を持っていますが、資本流出を避けることができませんでした。

事件は以前の市場の共感応性の構図を打ち破り、さまざまな資産のCARは、Solanaの+20％からDogecoinとShiba Inuの-20％まで激しく分かれています。

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###まとめ

研究によると、政治家に関連する暗号資産の発行は市場に著しいかつ異質な影響を与えることが示されています。直接関連する資産(、例えばSOL)は明らかに利益をもたらし、一方で主要な暗号化資産は市場を安定させる役割を果たしています。投資家の感情は技術的側面だけでなく、地政学的な要因や政策の語りにもますます左右される傾向にあります。

これは、暗号資産市場が外部の出来事に対して非常に敏感であり、投機によって容易に影響を受ける特性を示しています。デジタル資産と政治経済問題がますます絡み合う中、この相互作用を継続的に監視することは市場の安定性を理解する上で非常に重要です。

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