連邦準備制度（FED）が重要な会議を開催しようとしている中、市場では通貨政策の行方についての議論がますます盛んになっている。ジェフリーズのチーフマーケットストラテジストであるデイビッド・ゼルボスは最近、大胆な見解を示し、連邦準備制度（FED）が通貨政策において重大な調整を行うことを検討すべきであり、今度の会議でさらなる利下げの根拠を提示すべきだと述べた。

ゼルボスは、連邦準備制度（FED）の長年の雇用に関する物語が挑戦に直面していることを指摘しました。彼は「最新のデータ修正に注目すれば、2024年には最大150万の雇用が修正され削除されることがわかる。この数字は驚くべき大きさです。」と強調しました。この修正により、人々は連邦準備制度（FED）の二重使命の中の雇用目標に再び焦点を当て、来週の公開市場委員会の会議での大幅な利下げの理由を提供しています。

市場は一般的に連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの利下げを行うと予想していますが、ゼルボスはより大幅な利下げを支持する十分な理由があると考えています。彼は75ベーシスポイントの利下げには「非常に説得力のある理由」があると述べましたが、同時にそのような決定が政治的な観点から通過するのは難しいかもしれず、議題にすら上がらない可能性があると認めました。

ゼルボスは、連邦準備制度（FED）が変化する経済データに基づいて政策の方向性を柔軟に調整する必要があると強調した。彼は言った：『私たちは攻撃的な見解を提出することができ、それは今こそ方向を根本的に変え、以前にいくつかの誤りを犯したことを認めるべき時である。』しかし、彼は連邦準備制度（FED）がそのような攻撃的な立場を取るとは考えていないとも認めた。

雇用データの大幅な修正は、連邦準備制度（FED）に無疑のプレッシャーを与えました。今週初めに、アメリカ労働統計局が発表した年度初期ベンチマーク修正では、2024年4月から2025年3月までの間に非農業雇用の増加人数が91.1万減少したことが示されました。この修正は、利下げの声が高まるきっかけとなりましたが、異なる意見を持つ声もあります。

連邦準備制度（FED）の決定会議が近づくにつれて、市場参加者や経済学者たちは政策の方向性に影響を与える可能性のあるあらゆる信号に注目しています。最終的な決定がどうであれ、この会議は今後しばらくの経済政策の方向性に深い影響を及ぼす可能性があります。