現在の経済環境では、単に利下げに依存するだけでは市場の上昇を即座に刺激することはできないかもしれません。利下げは「フォーセットを開く」ことに似ていますが、もし経済への信頼が不足していたり、銀行が貸し出しに慎重であれば、資金が効果的に流通することは難しいです。真の流動性注入には、時間をかけて伝播するか、量的緩和（QE）政策と組み合わせる必要があります。

米連邦準備制度は2022年6月から量的引き締め（QT）を実施し、資産のロールオーバーを減少させ、資産を売却することでバランスシートを縮小しています。2025年6月までに、バランスシートの規模は約25.7%縮小され、6.66兆ドルに達し、2020年以来の最低水準を記録しました。一部の金融機関は、米連邦準備制度が2025年末までQTを継続し、その後2026年にはバランスシートの規模を安定させる可能性があると予測しています。

QEは流動性を注入する政策ツールとして、短期間でリスク資産の価格を上昇させることがよくあります。一方、QTは市場の流動性を吸収することによって、株式市場や暗号通貨などの資産に圧力をかける可能性があります。特に新たな刺激要因が欠如している場合においては。米連邦準備制度がQEを再開するタイミングは、経済や金融システムが重大なリスクに直面しているかどうかに主に依存し、固定のスケジュールによるものではありません。

通常、QE政策は以下の状況で導入されます：経済の後退や金融パニック、GDPの持続的な下落、株式市場や信用市場の崩壊、金利がほぼゼロに近づいても経済が安定しない、通常の金融政策の余地が尽きる、市場の流動性が深刻に縮小する、資金調達の困難が資産の売却を強化するなど。

現在（2025年）、連邦準備制度はQTを続けており、経済と金融システムが一定の緊縮に耐えられると考えていることを示しています。アメリカの失業率は上昇していますが、危機的なレベルには達していません。株式市場は変動していますが、大規模なシステム崩壊は発生していません。したがって、2008年の金融危機や2020年のパンデミックのような重大な出来事が発生しない限り、連邦準備制度が短期間でQEを簡単に再開する可能性は低いでしょう。

全体的に見て、米連邦準備制度の金融政策の調整は複雑なプロセスであり、多面的な要因を考慮する必要があります。利下げから可能なQEまで、各ステップは経済状況と潜在的なリスクを慎重に評価する必要があります。市場参加者は経済指標と政策シグナルに注意を払い、将来の金融環境の変化により良く対処できるようにすべきです。