EthenaのENAトークンは、エコシステムの成長とステークホルダーの利益のバランスを取るために慎重に構築された配布を持っています。この配布は、エコシステム開発に30%、コア貢献者に30%、投資家に25%を割り当て、残りの15%はさまざまなメカニズムを通じて配布されます。この構造は、開発チームとプラットフォームの長期的な成功との適切な整合性を保証します。
| 割り当てカテゴリ | 割合 | ベスティングスケジュール | |---------------------|------------|------------------| | エコシステム | 30% | スケジュールされたアンロック | | コア貢献者 | 30% | 1年のクリフ、3年のリニアベスティング | | 投資家 | 25% | 1年のクリフ、3年のリニアベスティング | | その他の配分 | 15% | 様々なスケジュール |
全てのコアコントリビューターと投資家は、2024年3月5日に始まった1年間のロックアップ期間の対象となります。この期間はENAトークン生成イベント(TGE)から始まります。コアコントリビューターのベスティングは特定のスケジュールに従い、最初の年の後に25%のクリフがあり、その後の3年間にわたり線形的に毎月ベスティングされます。この長期的なベスティング期間は、Ethenaの長期的なビジョンへのコミットメントを示し、短期的な利益獲得を抑制します。投資家の配分は、Ethenaプロトコルの開発を支援した人々によって取得されたトークン権利を表し、プロトコルとUSDeの安定性を支える準備金の両方をブートストラップするのに役立ちます。
Ethenaの革新的なデフレメカニズムは、エアドロップの受取人が少なくとも50%のENAトークンをロックすることを要求し、流通供給に対して重大な圧力を生み出します。この必須のロックインは、直接Ethenaロック、Pendle上のPT-ENA、またはSymbiotic Restakingの3つの承認された方法を通じて実現できます。このポリシーは、短期トレーダーからコミットされたホルダーへの価値の移行を目指しており、トークンの安定性を向上させます。
不遵守には厳しい結果が伴います - 必要な部分をロックしない受取人は、未確定のトークンを失うことになり、それらは遵守するユーザーに再配布されます。これにより、参加への強力なインセンティブが生まれ、同時に流通しているトークンの量が減少します。
この政策の影響は市場のダイナミクスに反映されています:
| メトリック | ロック前の要件 | ロック後の要件 | |--------|-------------------------|------------------------| |自己申告循環供給量 |6,889,062,500円(ENA) |1,479,139,274エナ | | 市場の安定性 | より高いボラティリティ | 強化された安定性 | | トークン価格の動き | ダンプに対してより影響を受けやすい | より耐性がある |
一部のコミュニティメンバーは、このアプローチを保有者に従わせる強制と批判していますが、データはそれが効果的に人工的な希少性を生み出していることを示唆しています。最大供給量が150億ENAトークンに制限されているこのロックアップメカニズムは、重要なデフレ圧力を確立し、その実施に関する論争にもかかわらず、長期的な価値保存を支持する可能性があります。
ENAは、Ethenaの革新的なDeFiエコシステム内での基盤となるガバナンストークンとして機能し、保有者にリスク管理戦略、経済政策、将来の開発方針を含む重要なプロトコル決定に対する投票権を与えます。このガバナンスメカニズムは、プロトコルが進化する市場条件に適応しながらコミュニティ主導のアプローチを維持することを保証します。ガバナンスを超えて、ENAは、急速に成長し市場で第3の大きさを誇る$12 billion USDeステーブルコインエコシステムを支えるユーティリティトークンとして機能し、供給は42%増加しています。
トークンの価値提案は単なる投票権を超えており、最近の展開がその証拠です：
|機能 |福利厚生 |インパクト | |---------|---------|--------| | 手数料スイッチ | ENAを利回りを生む資産に変換 | $32.48M/月の配布 | | デルタヘッジ | ETH価格のボラティリティを管理 | USDeの安定性をサポート | | ステーキングメカニズム | トークン保有者への報酬 | ネットワークセキュリティの強化 |
NYSE上場のMega MatrixがENAトークンに焦点を当てた20億ドルのシェルフ登録を行ったことで、トークンのユーティリティとガバナンス価値に対する機関投資家の信頼がますます明らかになっています。ENAのガバナンスユーティリティは、USDeエコシステムを通じて検閲抵抗性がありスケーラブルな合成ドルの代替を作るというEthenaの目標に直接寄与しています。
Ethenaの革新的な経済モデルは、ETHステーキング収益をUSDeステーブルコインの主要なバックメカニズムとして利用することで、ステーブルコインの風景を根本的に変革します。従来の法定通貨準備に依存するステーブルコインとは異なり、Ethenaのアプローチは、(ETH、stETH、BTC)と共に、デリバティブ市場での高度なデルタニュートラルヘッジ戦略を組み合わせて、1:1のUSDペッグを維持します。
プロトコルの利回り生成能力は特に印象的で、2024年初頭の最適な市場条件下で歴史的な利回りが最大50%に達しました。これは、永久先物ファンディング、ベーシススプレッド、ETHステーキング収入の組み合わせによって達成されました。現在の利回り構造は、通常の市場環境においても魅力的なままです:
| イールドソース | おおよそのAPY | USDeの安定性への貢献 | |-------------|----------------|------------------------------| | ETHステーキング | 6.8% | プライマリー担保バック | | デリバティブ戦略 | 変動 (5-10%) | 価格安定のためのヘッジメカニズム | | プロトコル収益 | ENAを介して共有 | トークンの価値とエコシステムを向上させる |
ENAガバナンストークンは、トークン保有者がプロトコルの収益に直接参加できるフィースイッチメカニズムを実装することで、別の経済価値の層を導入します。総ロック価値が$8.71B (TVL)であり、イールドベースの合成ドル市場の約70%を制御しているEthenaは、ETHのような資産からの上昇を捉えつつ、ステーブルコインの安定性を維持する暗号ネイティブなバックアプローチの実行可能性を示しています。
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トークン経済モデルとは何か、そしてそれは暗号資産の価値にどのように影響を与えるのか？
ENAトークン配布: 30%エコシステム, 30%コア貢献者, 25%投資家
EthenaのENAトークンは、エコシステムの成長とステークホルダーの利益のバランスを取るために慎重に構築された配布を持っています。この配布は、エコシステム開発に30%、コア貢献者に30%、投資家に25%を割り当て、残りの15%はさまざまなメカニズムを通じて配布されます。この構造は、開発チームとプラットフォームの長期的な成功との適切な整合性を保証します。
| 割り当てカテゴリ | 割合 | ベスティングスケジュール | |---------------------|------------|------------------| | エコシステム | 30% | スケジュールされたアンロック | | コア貢献者 | 30% | 1年のクリフ、3年のリニアベスティング | | 投資家 | 25% | 1年のクリフ、3年のリニアベスティング | | その他の配分 | 15% | 様々なスケジュール |
全てのコアコントリビューターと投資家は、2024年3月5日に始まった1年間のロックアップ期間の対象となります。この期間はENAトークン生成イベント(TGE)から始まります。コアコントリビューターのベスティングは特定のスケジュールに従い、最初の年の後に25%のクリフがあり、その後の3年間にわたり線形的に毎月ベスティングされます。この長期的なベスティング期間は、Ethenaの長期的なビジョンへのコミットメントを示し、短期的な利益獲得を抑制します。投資家の配分は、Ethenaプロトコルの開発を支援した人々によって取得されたトークン権利を表し、プロトコルとUSDeの安定性を支える準備金の両方をブートストラップするのに役立ちます。
エアドロップ受取者のための50%トークンロックによるデフレメカニズム
Ethenaの革新的なデフレメカニズムは、エアドロップの受取人が少なくとも50%のENAトークンをロックすることを要求し、流通供給に対して重大な圧力を生み出します。この必須のロックインは、直接Ethenaロック、Pendle上のPT-ENA、またはSymbiotic Restakingの3つの承認された方法を通じて実現できます。このポリシーは、短期トレーダーからコミットされたホルダーへの価値の移行を目指しており、トークンの安定性を向上させます。
不遵守には厳しい結果が伴います - 必要な部分をロックしない受取人は、未確定のトークンを失うことになり、それらは遵守するユーザーに再配布されます。これにより、参加への強力なインセンティブが生まれ、同時に流通しているトークンの量が減少します。
この政策の影響は市場のダイナミクスに反映されています:
| メトリック | ロック前の要件 | ロック後の要件 | |--------|-------------------------|------------------------| |自己申告循環供給量 |6,889,062,500円(ENA) |1,479,139,274エナ | | 市場の安定性 | より高いボラティリティ | 強化された安定性 | | トークン価格の動き | ダンプに対してより影響を受けやすい | より耐性がある |
一部のコミュニティメンバーは、このアプローチを保有者に従わせる強制と批判していますが、データはそれが効果的に人工的な希少性を生み出していることを示唆しています。最大供給量が150億ENAトークンに制限されているこのロックアップメカニズムは、重要なデフレ圧力を確立し、その実施に関する論争にもかかわらず、長期的な価値保存を支持する可能性があります。
EthenaのDeFiプロトコルとUSDeステーブルコインに関連するガバナンスユーティリティ
ENAは、Ethenaの革新的なDeFiエコシステム内での基盤となるガバナンストークンとして機能し、保有者にリスク管理戦略、経済政策、将来の開発方針を含む重要なプロトコル決定に対する投票権を与えます。このガバナンスメカニズムは、プロトコルが進化する市場条件に適応しながらコミュニティ主導のアプローチを維持することを保証します。ガバナンスを超えて、ENAは、急速に成長し市場で第3の大きさを誇る$12 billion USDeステーブルコインエコシステムを支えるユーティリティトークンとして機能し、供給は42%増加しています。
トークンの価値提案は単なる投票権を超えており、最近の展開がその証拠です：
|機能 |福利厚生 |インパクト | |---------|---------|--------| | 手数料スイッチ | ENAを利回りを生む資産に変換 | $32.48M/月の配布 | | デルタヘッジ | ETH価格のボラティリティを管理 | USDeの安定性をサポート | | ステーキングメカニズム | トークン保有者への報酬 | ネットワークセキュリティの強化 |
NYSE上場のMega MatrixがENAトークンに焦点を当てた20億ドルのシェルフ登録を行ったことで、トークンのユーティリティとガバナンス価値に対する機関投資家の信頼がますます明らかになっています。ENAのガバナンスユーティリティは、USDeエコシステムを通じて検閲抵抗性がありスケーラブルな合成ドルの代替を作るというEthenaの目標に直接寄与しています。
経済モデルはETHステーキングの利回りをステーブルコインの裏付けに活用します
Ethenaの革新的な経済モデルは、ETHステーキング収益をUSDeステーブルコインの主要なバックメカニズムとして利用することで、ステーブルコインの風景を根本的に変革します。従来の法定通貨準備に依存するステーブルコインとは異なり、Ethenaのアプローチは、(ETH、stETH、BTC)と共に、デリバティブ市場での高度なデルタニュートラルヘッジ戦略を組み合わせて、1:1のUSDペッグを維持します。
プロトコルの利回り生成能力は特に印象的で、2024年初頭の最適な市場条件下で歴史的な利回りが最大50%に達しました。これは、永久先物ファンディング、ベーシススプレッド、ETHステーキング収入の組み合わせによって達成されました。現在の利回り構造は、通常の市場環境においても魅力的なままです:
| イールドソース | おおよそのAPY | USDeの安定性への貢献 | |-------------|----------------|------------------------------| | ETHステーキング | 6.8% | プライマリー担保バック | | デリバティブ戦略 | 変動 (5-10%) | 価格安定のためのヘッジメカニズム | | プロトコル収益 | ENAを介して共有 | トークンの価値とエコシステムを向上させる |
ENAガバナンストークンは、トークン保有者がプロトコルの収益に直接参加できるフィースイッチメカニズムを実装することで、別の経済価値の層を導入します。総ロック価値が$8.71B (TVL)であり、イールドベースの合成ドル市場の約70%を制御しているEthenaは、ETHのような資産からの上昇を捉えつつ、ステーブルコインの安定性を維持する暗号ネイティブなバックアプローチの実行可能性を示しています。