最近、ロングの情報が同時にアメリカの非農業雇用データが大幅に虚増している可能性があることを指摘しており、この状況は市場でのアメリカ連邦準備制度の金融政策の動向に関する熱い議論を引き起こしています。

アメリカ連邦準備制度理事のウォラーは、非農業雇用の年間基準修正数字が約-72万になる可能性があると述べました。アメリカ財務長官も、2024年の雇用データ修正値の下方修正幅が80万件に達する可能性があると指摘しました。これらの公式な発言は、市場の期待の基盤を築きました。

多くの金融機関がそれぞれの見解を発表しました。野村証券は非農業雇用の年間基準修正が60万から90万の職を下方修正することを予測しており、月間雇用増加は平均5万から7.5万が下方修正されるとしています。オランダ国際銀行は、来年の夏前に米連邦準備制度が150ベーシスポイントの緩和サイクルに入る可能性があると考えています。

スタンダードチャータード銀行は、今回の修正により、55万から80万の職を一度に削減する可能性があると指摘しています。これは9月の50ベーシスポイントの利下げ決定を支持するかもしれません。しかし、彼らは粘着性のあるインフレと財政緩和が9月以降のさらなる利下げの余地を制限する可能性があることも警告しています。

ゴールドマン・サックスの自社開発モデルは、毎月の雇用が平均約45,000の職を過大評価していることを示しており、1年間で累計55万から80万の職の虚増に相当します。アメリカ銀行とカナダ王立銀行の予測はさらに過激で、彼らは非農業雇用の年間基準修正が近く100万の職を下方修正すると予測しています。

これらのデータと予測は、間違いなく米連邦準備制度の金融政策決定に新たな課題をもたらしました。市場では、利下げが大きな確率で起こると広く考えられており、重要なのはタイミングと幅の選択です。ある分析では、50ベーシスポイントの利下げも不可能ではないとしています。

しかし、雇用データが下方修正される可能性がある一方で、失業率には大きな影響がないかもしれないことに注意が必要です。これは、米連邦準備制度が政策を策定する際に依然として多くの要因を考慮しなければならないことを意味します。

非農業雇用データの修正が近づく中、市場は連邦準備制度の反応とその後の政策の動向に注目するでしょう。投資家にとって、これは間違いなく注意深く見守るべき重要な瞬間であり、さまざまな資産の価格に深遠な影響を与える可能性があります。