初期のクジラの売却により、低コストの保有者が高値で罠にかかる；例えば単一の24,000 BTCの売却。 直接的に売り圧力を引き起こし、市場の信頼に衝撃を与える。

高レバレッジと清算 ロングポジションのレバレッジ率が高すぎる；価格の下落が連鎖的な強制清算を引き起こす；85％の強制清算はロングポジションである。 下落圧力を強め、悪循環を形成；24時間以内に8.4億ドルが強制清算された。
マクロ要因 米連邦準備制度の政策期待の変動；インフレと関税の懸念；経済データが予想を下回る。暗号通貨のリスク資産としての魅力を弱め、資金が安全資産に流れる。
資金のローテーションと流出 ビットコインETFから大幅な資金流出（約10億ドル）；一部の資金がイーサリアムなどの他の資産に移動。ビットコインが失血；市場内部で分化が見られる。
テクニカル面と感情は12万ドルの重要な抵抗を突破できず; 恐怖と欲望の指数は中立領域（47）に戻った。テクニカルな売却が発動; 市場の感情は欲から恐怖へと変わった。
規制とステーブルコインのリスクがFTXの賠償に対する売却圧力をもたらす懸念；ステーブルコイン（例えばFDUSD）が一時的にデペッグ。市場の短期的な不確実性を悪化させ；システミックリスクを懸念。