取引所ビットコイン流入量激増！二週間で2万枚BTCが流入し、短期ホルダーの損失売却圧力が加劇 | オンチェーンデータ警告

最近のオンチェーンデータによると、ビットコイン取引所の供給量が持続的に上昇しており、過去2週間で累計で2万枚のBTC（約220億円）の純流入がありました。アナリストのAli Martinezは、このような資金の動きは通常、投げ売り圧力の増大を示唆しており、最近のBTC価格の下落と連動しています。同時に短期ホルダー（STH）に顕著な損失が発生し、チップの蓄積が市場の底打ち信号となる可能性があります。本記事では、複数の指標を組み合わせて資金の流れと今後の影響を解析します。

[為替供給指標の解釈:純流入は売り圧力の蓄積を示唆する]

「取引所供給量」（Supply on Exchanges）は、Santimentが提供するオンチェーン指標で、中央集権的取引所のウォレットにおけるビットコインの総量を追跡します。この数値の上昇は、投資家が代通貨を取引所に預けていることを示し、通常は売却を目的としており、通貨価格に対して弱気の圧力を形成する可能性があります。逆に、資金がプライベートウォレットに移動していることを反映し、市場が蓄積段階にあることを意味します。

Ali Martinezが共有したチャートによると、最近2週間この指標は持続的に上昇しており、累計純流入は2万枚のBTCで、ちょうどビットコインの価格下落と同期して発生しているため、大量の投資家がこの段階で売却を選択している可能性を示しています。

【取引所単日流入量がまれに見る激増、短期ホルダーが損失を出して売却】

同じチャートに、マルティネスは「取引所流入量」（Exchange Inflow）データも添付しました。この指標は、純増量ではなく、取引所に入ったすべてのビットコインを集計します。先週末、この数値は大幅に増加し、その後BTCはさらに下落しました。

注目すべきは、単日流入が著しく跳ね上がったにもかかわらず、取引所の供給量は同時に増加していないことであり、大量の引き出し需要が存在していることを示しており、入金圧力を相殺しています。

! BTC短期保有者取引所P&L

(BTC短期保有者交換P&L |.) 出典:CryptoQuant)

一方で、短期ホルダー（STH、つまり155日以内に購入した投資家）は最近明らかな損失チップの蓄積が見られます。市場の「弱者」として、STHは価格が下落する際に損切りを選択することが多いです。歴史的なデータによれば、STHの大規模な損失売却は市場のクリアリングに寄与し、底の形成の条件を作り出すことがしばしばあります。

[市場底のシグナルが迫っていますか? 【中長期的な回復】

取引所での大規模な資金流入が短期的な bearish sentiment を強化しているにもかかわらず、オンチェーンの行動は市場がポジション構造の最適化を経験していることを示しています——短期的な不安定なトークンが整理され、長期投資家が安値で買い集める可能性があります。もし STH の売却圧力が徐々に弱まれば、ビットコインは徐々に安定し、上昇の推進力を再構築することが期待されます。

【おわりに】

取引所への大量資金流入と短期ホルダーの損失投げ売りが、現在の市場が恐慌と入れ替えの段階にあることを浮き彫りにしています。投資家にとっては、取引所のネットポジションの変化とSTHのポジションコストエリアに密接に注目することが、市場の底を判断する重要な参考となります。ボラティリティが高まる環境の中で、理性的に保ち、盲目的に空売りを追わないことがサイクルを乗り越える鍵かもしれません。