暗号化通貨保有の米国株熱潮：狂気、プレミアムとリスク

2025年夏、暗号化通貨を持つ米国株が資本市場の主役となる。市場はこの種の会社に実際の持币価値を大きく上回るプレミアムを与え、投資家はその資金調達能力と未来の想像力に対する期待を反映している。

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マイクロストラテジー(MSTR)は先駆者として、そのmNAVプレミアム指数は長期にわたり1.0-2.0倍の間で変動し、2024年末には一時的に3.3倍の歴史的高点に達しました。この高いプレミアムの背後には、市場がその継続的な資金調達による通貨購入能力を認めていることがあります。

! 2025年の「コイン株」ブーム:狂気、プレミアム、リスク

ヘッジファンドなどの機関は、転換社債のアービトラージなどの方法で、変動の中で利益を得ています。彼らはデルタニュートラル戦略を通じて、ポジション比率を絶えず調整し、価格変動から差益を得ています。

一般の投資家にとって、このような株式を直接保有することはリスクが高い。高プレミアム、高ボラティリティの段階では、単純にMSTRを保有することでの下落は直接ビットコインを保有することを上回る可能性がある。一部のトレーダーは、リスクをヘッジするためにショートをしたり、プットオプションを買ったりすることを選択している。

市場にはMSTRなどの企業に対して公然と弱気な機関が多いが、その時価総額が大きく、流動性が強いため、GameStopのような極端なショートスクイーズが発生する可能性は低い。それに対して、時価総額が小さい新たな"通貨株"は激しい変動が起こりやすい。

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業界関係者は、実際に高いプレミアムを享受できるのは、持続的な資金調達能力を持つ少数のリーディング企業だけだと指摘しています。ほとんどの新規参入者はMSTRの成功を再現することが難しく、一部は「お金を騙し取る」疑いすらあります。

市場がどのように変化しようとも、ビットコインは暗号市場で最も合意のある資産であり続けます。一般投資家にとって、この熱潮に参加する際にはリスクを慎重に評価し、実際のビジネス支援が欠如している企業を回避することに注意する必要があります。

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