世界各地のステーブルコイン規制の動向概観

近年、ステーブルコインは暗号通貨市場で急速に台頭し、世界中の規制当局の高度な関心を引き起こしています。法定通貨や他の資産に連動するデジタル通貨として、ステーブルコインはその価値が安定している特性により、クロスボーダー決済や分散型金融などの分野で広く利用されています。特に現在の市場サイクルにおいて、実世界資産（RWA）のパフォーマンスが際立っており、伝統的な金融機関やWeb3ネイティブ組織の共通の関心を引き寄せ、投資家のこの分野への関心もますます高まっています。

ステーブルコインの急速な発展に伴い、各国政府や国際機関が次々と関連政策を打ち出し、この新興金融ツールを規制しています。本稿では、世界の主要地域におけるステーブルコイン規制の最新動向を簡潔に整理します。

! WOO X Research:世界の重要な地域におけるステーブルコイン規制のスナップショット

アメリカ

ステーブルコインの発展における主要な市場の一つとして、アメリカの規制フレームワークは複雑であり、複数の規制機関が関与しています。証券取引委員会（SEC）は、特定のステーブルコインを証券と見なす可能性があり、関連する規制の遵守を要求します。財務省傘下の通貨監理署（OCC）は、国家銀行や連邦貯蓄協会がステーブルコインの発行者にサービスを提供することを許可していますが、厳格なマネーロンダリング防止およびコンプライアンス要件を遵守する必要があります。現在、アメリカ合衆国議会では《ステーブルコイン透明性法案》などの提案が議論されており、統一された規制フレームワークの構築を目指しています。

欧州連合

EUのステーブルコイン規制は、主に「暗号資産市場規制条例」（MiCA）に基づいています。この条例では、ステーブルコインを資産参照型トークン（ART）と電子通貨トークン（EMT）の2種類に分類し、それぞれに対応する規制要件を定めています。ステーブルコインの発行主体は、EU加盟国の許可を取得し、資本準備や情報開示などの複数の要件を満たす必要があります。

香港

香港金融管理局は2024年7月にステーブルコインの規制制度の主要内容を発表しました。この制度は、香港で法定通貨ステーブルコインを発行または推進する企業が金管局のライセンスを取得することを要求しています。規制の範囲は、準備資産の管理、企業ガバナンス、リスク管理、情報開示、そしてマネーロンダリング対策などを含んでいます。金管局はまた、業界との交流を促進するためにステーブルコイン発行者の"サンドボックス"プログラムを開始しました。最近、香港政府は《ステーブルコイン条例草案》を公表し、仮想資産活動の規制フレームワークをさらに整備しました。

シンガポール

シンガポールはステーブルコインをデジタル決済トークンに分類し、その発行と流通にはシンガポール金融管理局（MAS）の許可が必要です。MASはまた、スタートアップ企業に対して、ステーブルコインに関連する革新的なビジネスモデルをテストするための規制サンドボックスを提供しています。

日本

日本は2022年に《支払いサービス法》を改正し、ステーブルコインの発行と取引のための規制フレームワークを確立しました。改正された法律では、法定通貨によって完全に裏付けられたステーブルコインを「電子決済手段」（EPI）として定義しています。ステーブルコインを発行できるのは、銀行、資金移動サービス提供者、信託会社の三種類の機関のみです。ステーブルコイン事業を行いたい機関は、電子決済手段サービス提供者（EPISP）として登録する必要があります。

ブラジル

ブラジル中央銀行は2025年にステーブルコインと資産トークン化を規制する計画です。2024年11月に中央銀行は規制提案を提出し、ユーザーがステーブルコインを中央集権型取引所から自己管理ウォレットに引き出すことを制限することを提案しました。しかし、取引の透明性などの重要な問題が改善されれば、この制限は解除される可能性があります。

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見通し

ステーブルコイン市場の絶え間ない発展に伴い、世界中で適切な規制の方法を積極的に探求しています。規制サンドボックスの設立であれ、ステーブルコインの異なる特性に基づく分類規制であれ、今後さらに多くのステーブルコイン規制政策が出てくるでしょう。注目すべきは、クロスボーダー決済がステーブルコインの最も広範な適用シーンの一つになる可能性があり、これが今後の規制の方向性にも影響を与えるでしょう。

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