分散型金融プロトコル加速推进トークン価値積み上げ

最近、DeFi業界の主要プロトコルがトークン保有者への価値蓄積への転換を加速しています。複数の有名プロジェクトが次々と自社トークンの実際の価値を向上させることを目的とした買戻し計画、料金スイッチ、新しいインセンティブ構造を導入しています。この傾向は、業界全体が持続可能なトークン経済学へと転換していることを反映しており、プロジェクトはインフレ的インセンティブではなく、真の収入分配により重点を置いています。

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Aaveの主な経済改革

Aaveは最近、買い戻し、手数料配分、トークン保有者のインセンティブ最適化に焦点を当てた重要なトークン経済改革を発表しました。

###バイバックプログラム

Aaveは6ヶ月間の自社株買い計画を開始し、毎週100万ドルを投入してAAVEトークンの排出をカバーし、プロトコルの持続可能性を向上させます。6ヶ月後には、自社株買い資金プールが1億ドルに達する可能性があり、流通供給量の約3%を占めると予想されています。

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財務管理に関する新たな取り組み

Aaveは、金庫資金管理と流動性戦略を担当する専門の財務委員会を設立しています。同時に、プロトコルはLENDトークンからの移行を完了し、将来の使用に備えて32万枚のAAVE（約6500万ドル）を回収しています。

リスク管理システムのアップグレード

資本効率を最適化しリスクを低減するために、AaveはUmbrellaシステムを導入しました。このシステムは、イーサリアム、アバランチ、アービトラム、グノーシス、そしてベースを含む複数のブロックチェーンに統合されます。

安定した通貨の保有者に新しい報酬メカニズム

Aaveは、GHOホルダーに対する新しい報酬モデルとしてAnti-GHOメカニズムを開発しています。このメカニズムは、インセンティブをAaveの収入に直接結び付けるものであり、将来的に「Aavenomics第2部」アップデートの一部として導入される可能性があります。

ジュピターの買い戻し戦略

2025年2月17日以降、Jupiterは50％のプロトコル手数料を使用してJUPトークンを買い戻し、ロックします。期間は3年間です。この措置は流通供給量を減らし、長期的な安定性を強化することを目的としています。現在までに、Jupiterの買い戻し計画は累計で1000万枚以上のJUP（約600万ドル）を買い戻しています。

年単位で見ると、Jupiterの買戻し規模は3500万ドルを超える可能性があります。より攻撃的な推定に基づけば、2024年の買戻し規模は5000万ドルを超えるかもしれません。

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Hyperliquidのトークノミクス

HyperliquidのネイティブトークンHYPEの総供給量は10億枚で、資金調達はなく、投資家への割り当てもありません。チームとコミュニティのトークン比率は3:7です。

収入モデルと買戻しメカニズム

Hyperliquidの主な収入源は、取引手数料とオークション手数料です。収入の分配は以下の通りです。

• 永久契約取引手数料の46%がHLP保有者に分配されます
• 54%をAssistance Fundを通じてHYPEを買い戻すために使用します

さらに、プロトコルは二重通貨収縮メカニズムを実施しており、買い戻しと一部の手数料の焼却が含まれています。

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ステーキングメカニズム

HYPEは2024年12月30日にステーキングを開始し、PoS報酬メカニズムを採用しています。現在の年率収益率は約2.5%です。現在、3000万枚のHYPEがステーキングされています。

今後の展望

Hyperliquidは手数料共有モデルを導入する可能性があり、一部のオンチェーン取引手数料を直接HYPE保有者に配分することで、より持続可能なインセンティブシステムを構築します。

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Ethenaの料金スイッチプラン

Ethena LabsはTVLトップ5の分散型金融プロトコルとなり、年間収入は3億ドルを超えています。現在、8.24億ENA（価値は3.24億ドル）がステーキングされており、総供給量の5.5%を占めています。

料金スイッチと今後の計画

料金スイッチの起動は、ステーキング者に直接的な収入共有の機会を提供します。Ethenaの収入は主に永続的契約市場の資金費率から来ており、過去三ヶ月の月平均収入は約5000万ドルです。

課金スイッチを有効にする前に、Ethenaは5つの重要な指標を設定しました。現在、大部分の指標は達成に近づいています。すべての条件が満たされると、ENAのステーキング者は収益の分配を享受し始めます。

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業界トレンドのまとめ

分散型金融主要プロトコルがトークン保有者への価値累積への転換を加速しています。この傾向は、業界全体が持続可能なトークン経済学への転換を反映しており、プロジェクトはインフレ的なインセンティブではなく、実際の収入分配により重点を置いています。

規制環境の徐々に改善と分散型金融の成熟に伴い、コミュニティのインセンティブと成功が一致したプロトコルは、繁栄を迎えることが期待されている。

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