香港デジタル資産の発展が再びアップグレード：政策2.0が発表され、ステーブルコインと実体資産のトークン化に焦点を当てる

最近、香港特別行政区政府は最新バージョンの《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表しました。これは2022年10月に発表された初版政策宣言の深化と具体化を図ったものです。新しい政策は、実際の応用とエコシステムの構築にさらに注力し、香港が世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築する決意を再度強調しました。

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"LEAP"フレームワーク：4つの方向性が発展を導く

新政策は「LEAP」フレームワークを提案し、4つの重要な方向性に基づいて展開します:

1. 法律と規制の最適化：取引プラットフォーム、ステーブルコインの発行、取引サービス、カストディサービスなどの多くの側面をカバーする統一的で包括的なデジタル資産サービス提供者規制フレームワークを構築します。証券監視委員会が主要な規制機関となり、関連するライセンスメカニズムを担当します。同時に、財務局と金融管理局は、現実世界の資産および金融商品トークン化に関する法律の見直しを推進します。

2. トークン化製品の種類を拡大する：政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、実体資産のトークン化に対するインセンティブを提供します。さらに、政府はトークン化された取引所での上場投資信託の二次市場取引を規制に準拠したプラットフォームで行うことを支援し、貴金属、有色金属、再生可能エネルギーなどの分野でのより広範な資産トークン化の適用を促進します。

3. アプリケーションシーンおよび異業種間の協力を推進する：8月1日よりステーブルコイン発行者のライセンス制度を実施し、実際のアプリケーションシーンの発展を促進します。政府はまた、規制機関、執行機関、技術提供者との協力を強化し、デジタル資産インフラの共同発展を図ります。

4. 人材とパートナーシップの発展：政府は業界と学界と協力し、人材育成を推進し、香港をデジタル資産の知識共有と国際協力の中心にする。また、新たな世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、持続可能な人材プールを構築する。

制度アップグレード：ステーブルコインの地位向上、実体資産のトークン化が重視される

業界の専門家は、今回の政策宣言が単なる継続ではなく、制度的なアップグレードであると指摘しています。主な変更点は次の通りです：

1. ステーブルコインが規制に組み込まれる：2025年8月1日より正式にステーブルコイン発行ライセンス制度が実施され、香港は世界で数少ないステーブルコインの「実地通行証」を与える地域の一つとなる。

2. 実体資産のトークン化が重要な産業となる：政府は債券の常態化発行を促進し、金、グリーンエネルギー、電動車の資産などをトークン化の範囲に含める計画を立てている。

3. トークン化ETFとデジタル資産ファンドは税務優遇を享受：将来の立法が通過した後、トークン化ETFは従来のETFと同等の印紙税および譲渡益税の免除を享受します。

専門家は、ステーブルコインが「ツール型通貨」から「インフラ型通貨」へと進化していると考えています。香港の制度設計は、ステーブルコイン発行者の法定準備金管理、償還メカニズム、リスク慎重要件などのルールを明確にし、銀行、クロスボーダー決済システム、公共部門に受け入れられる法定属性と技術属性を持つ通貨となるようにしています。

市場の反応：機関が積極的に配置し、エコシステムが繁栄している

最近、香港のデジタル資産市場は活発に動いています。複数の機関が実体資産のトークン化プロジェクトに参加しており、例えばグリーンエネルギーの電池交換資産や充電スタンドなどです。同時に、複数のフィンテック企業や銀行もステーブルコインのライセンス申請について検討しています。

規制遵守の観点から、現時点で11の仮想資産取引プラットフォームが正式なライセンスを取得しており、40以上の機関が統合口座を通じて仮想資産取引サービスを提供することが承認されています。従来の証券会社もデジタル資産関連業務を展開するためにライセンスをアップグレードしています。

総じて、《政策宣言2.0》の出台は香港がデジタル資産の発展道路で重要な一歩を踏み出したことを示しています。規制フレームワークの整備が進み、トークン化された製品が徐々に実現し、機関が積極的に参入する中、香港は堅実で多様性があり、持続可能なデジタル資産エコシステムを構築する加速を図っています。実体資産のトークン化とステーブルコインは次の段階の重点的な成長分野になると期待されています。