# RWAで見逃せないセグメント: ファンドのトークン化の価値、探求と実践RWAについて話すとき、私たちがより注目しているのは米国債、固定収入、証券などの基盤資産ですが、実際には現在、ステーブルコインを除いて、資産規模が最も大きいRWAプロジェクトはマネーマーケットファンドです。資産規模のランキング上位3つのプロジェクトは次の通りです: フランクリン・テンプルトン: 3.12億ドル(政府債券); 次にセンタリフュージ: 2.47億ドル(資産担保); ある取引プラットフォーム: 1.83億ドル(政府債券)。フランクリン・テンプルトンは完全にトークン化されたファンドであり、ある取引プラットフォームにも2つのトークン化されたファンドがあります。また、CentrifugeもあるDEXと協力しているRWAプロジェクトでトークン化されたファンドを設立しました。トークン化されたファンドがTradFiとDeFiをつなぐ中での重要性が見て取れます。私たちは、ファンドという資産形式は、(1)その本質的に規制されているため、(2)比較的標準化されたデジタル表現方法がRWA資産の最適な媒体であると考えています。現在私たちが話しているRWAは、主にCrypto(またはDeFi)が現実世界の一方的な価値捕獲のニーズに関するものであり、従来の金融TradFiの観点から見ると、ファンドがブロックチェーンと分散台帳技術を通じてトークン化されることで、より大きな価値を解放できる。したがって、本稿では、現在の市場で観察されている事例を通じて、ファンドがトークン化された後の価値や、市場参加者の積極的な探求と実践を段階的に分析します。! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、探求、実践](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db)## 一、基金トークン化トークン化(Tokenization)は通常、資産のデジタル化の後にブロックチェーン上で表現され、分散台帳技術の利点を活用して記帳および決済が行われます。トークン化に適用される資産は、株式、債券、ファンドなどの金融商品だけでなく、不動産などの有形資産や音楽ストリーミングの著作権などの無形資産も含むことができます。資産がトークン化された後に生成されるトークンは、資産価値の担体であり、資産の権利の証明です。この革新と破壊はファンドにも同様に適用され、ファンドをトークン化した後、トークン化ファンド(Tokenized Fund)が形成されます。これはファンドの持分がトークンのデジタル形式でブロックチェーンの分散台帳に記録され、トークンは二次市場で取引可能であることを指します。このトークン化ファンドは、単に一次市場や二次市場に投資する暗号ファンド(Token Fund)とは異なります。グローバル資産管理業界は多くの課題に直面しています。業界全体の資産管理規模は市場の上昇に伴い成長していますが、ファンド管理費用は同行の競争と業界の受動的投資戦略への移行によって圧迫されています。投資の圧力に加えて、市場はファンドのデジタル能力に対してもより高い要求を突き付けており、投資家のオンライン流通、資産報告、規制遵守、パーソナライズのニーズの高まりに応えています。ファンド管理コストの増加速度は収入よりも早く、ファンドの利益率は圧迫されています。プライベートファンドにとって流動性が低く、投資のハードルが高いため、投資家は長期にわたり少数の機関投資家に限られています。プライベートファンド市場は、投資のハードルを下げる必要があり、適切な商品設計を通じて中小機関、ファミリーオフィス、さらには高純資産個人などの非機関顧客の投資ニーズに合致した代替商品を提供する必要があります。ファンドのトークン化は、現在の世界の資産管理業界の多くの問題を解決することができます。トークン化ファンドの提唱者たちは、将来的にブロックチェーンと分散台帳技術に基づくファンドが、ファンドの資産管理規模(Asset Under Management, AuM)を増加させ、より広範な資産クラス(RWAトークン化された資産の多様性)に投資することができると確信しています; また、新しいカテゴリーの投資家(アフリカ・アジア・ラテンアメリカのUnbanked地域の投資家が暗号資産を通じて投資することを引き付け、ユーザーの投資体験を改善)KYCが埋め込まれたスマートコントラクト(; そしてファンドが産業のデジタル化アップグレードの競争に勝つのを助けることができる)デジタル化アップグレード(、同時に運営とマーケティングコストを大幅に削減することができる)ブロックチェーンと分散台帳の利点(。! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、調査、実践])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761(## 二、トークン化はファンド市場に深刻な影響をもたらすでしょう) 2.1 トークン化助力推进基金市场のデジタル化現在、ファンドと投資家は多数の仲介機関によって隔てられています。ファンド流通端###ファンドディストリビューター(には、財務アドバイザー、ファンドプラットフォーム)ファンドプラットフォーム(および注文ルーティングネットワーク)オーダールーティングネットワーク(が含まれます。ファンドサービス端には、支払い代理)ペイングエージェント(、カストディアン)カストディアンバンク(およびファンド会計士)ファンドアカウンタント(が含まれます。移転代理)Transfer Agents(は、ファンドを支援するために両端を調整し、顧客)KYC(、マネーロンダリング)AML(、テロ資金供与対策)CFT(および経済制裁のスクリーニングと検証、ファンドのサブスクリプションと償還の決済、管理者への報告および投資家登録の記録の維持を担当します。伝統的なファンドの運用プロセスは本質的に非効率的です:)1(ファンドのシェアは、購読を満たすために設立され、償還を満たすために取り消されます;)2(ファンドの価格設定は、購入と販売に基づくのではなく、ファンドの会計士が設定した資産の純価値に基づいています;)3(名義変更代理人は、資産の純価値に基づいて受注を受け取り、統合して価格設定を行い、集中名簿で入金方式で注文を決済し、その後注文を投資家とファンドの現金ポジションと照合します;)4(ファンドシェアと現金決済のリリースの前の3日間、ファンドと投資家は市場の変動と取引相手のリスクに直面します;)5(ファンドの流動性は、ファンドマネージャーに資金ポジションを保持させ、ファンドの純価値を再バランスするコストを負担させることを強います。比較すると、トークン化は上記の複雑なプロセスを大幅に簡素化することができます:)1(トークン化ファンドがブロックチェーン上で発行および取引されるとき、購入および償還のプロセスはファンドトークンと決済トークンによって直接清算され、投資家のアカウント)電子ウォレット(に入ります。取引は清算の最終性を持っており、市場や取引相手のリスクを排除します;)2(すべての取引がブロックチェーンの分散台帳に記録されるため、所有権の変更は自動的に記録され、集中登録の必要がなくなります;)3(すべての仲介機関がブロックチェーン上でデータにアクセスし、表示できるため、複数の報告や照合を行う必要がありません。同時に、トークン化はファンドマネージャーと投資家のインタラクションのデジタル化を助けます:)1(KYC、AML、CFT、および経済制裁のスクリーニング検証を統合することで、投資家の口座開設速度が向上します;)2(ブロックチェーンに基づくより効率的な原子決済により、24時間リアルタイム価格設定とリアルタイム決済が実現されます;)3(複数の統一台帳へのアクセスにより、データのリアルタイム共有が可能となり、投資家はファンドデータを直接取得して取引できます;)4(ファンドマネージャーは、より豊富な投資家情報と取引情報を得ることができます。! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、探求、実践])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24() 2.2 Solv Protocolのオンチェーンファンド発行および募集プラットフォーム2020年に設立されたSolv Protocolは、暗号業界にブロックチェーンベースの金融ツールと多様な資産管理インフラを提供することに専念しており、最近600万ドルの資金調達を完了しました。Solv Protocolの最新製品Solv V3は、オンチェーンファンド発行の新しい基準を確立しました。Solv Protocolによって作成されたトークン化ファンドは、ファンドのオンチェーン募集、発行、引受、償還、取引および決済を実現し、トークン化ファンドの効率的な資金流通を実現します。私たちは公式ウェブサイトを通じて、Solv Protocolが74のトークン化ファンドの発行と募集###を実現したことを見ました。これにはオープンエンドファンドOpen-end FundsとクローズドエンドファンドClose-end Funds(が含まれ、2.5万人以上の投資家にサービスを提供し、1.6億ドル以上の資産を管理しています。! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、調査、実践])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a(Solv Protocolのコアメカニズムは、ファンドマネージャーがチェーン上のファンドを作成し、調達した資金)ステーブルコイン、BTC、ETHなどの(をSolvプロトコルのスマートコントラクトに預け入れ、投資家にファンドシェアを代表するNFT/SFT証明書を生成することを許可します。これにより、ファンドマネージャーは調達した資金を自らの投資戦略に基づいて投資を行うことが可能になります。例えば、Blockin GMXデルタニュートラルプールはオープン型ファンドで、約260万ドルの資産を管理し、ファンドマネージャーであるBlockinの投資戦略に基づいて配置されています。また、別のオープン型ファンドであるRWA: Generate Yield On Your Stable Coinsは、ファンドマネージャーであるSolv RWAによって立ち上げられ、USDTのステーブルコインを募集し、米国債RWA資産に投資して、ステーブルコイン保有者に米国債の利息収益を提供します。オープン型ファンドとは、ファンドマネージャーがファンドを設立する際に、ファンドのユニットまたは株式の総規模が固定されておらず、ファンドがいつでも株式を発行し、投資家が定期的に償還することを許可するものであり、高流動性の投資ポートフォリオを投資戦略とするファンドマネージャーは通常、オープンエンド会社制構造でファンドを設立します。Solv Protocolによって発行された全チェーンのトークン化ファンドは、資金調達の源がBTC/ETH/ステーブルコインであり、投資される資産も原生の暗号資産やトークン化された資産)、例えば米国債RWA(に属します。このような全チェーンのトークン化ファンドの構造は、トークン化がもたらす価値を最大限に享受できるようになっています。たとえば、Solv Protocolのトークン化ファンドは、)1(ファンドマネージャーが投資家と直接対面し、より多くの投資家データや取引情報を取得できるようにしています; )2(多くのファンドサービス仲介者の摩擦を排除し、コストを削減します; )3(トークン化ファンドの資金調達、発行、取引、決済はすべてブロックチェーンを通じて実現され、分散台帳に記録されるため、高効率かつ透明性があります; )4(ファンドの純資産価値NAVはリアルタイムで更新され、ファンドのシェアの購入/償還はいつでもどこでも7/24可能であり、などの多くの利点があります。Solv Protocolは次のように述べています: 現在、ほとんどの暗号資産管理サービスはCeFi機関から提供されており、これらの機関の資産作成とファンド管理プロセスは不透明であり、信頼の問題を引き起こしています。より良い分散型ソリューションは、透明で安全な投資体験を提供し、資産管理会社が信頼と流動性を得るのを助けます。Solvは、作成、発行、マーケティング、リスク管理を含む全方位のサービスを提供するためのインフラとエコシステムを構築しています。これにより、Web3への参加の障壁が低くなり、暗号市場の成熟を促進します。Solv Protocolの投資家である野村証券のオリビエ・デンは次のように述べています:"Solvは、ブローカー、アンダーライター、マーケットメーカー、カストディアンを統合し、信頼不要の機関レベルのDeFiプラットフォームを構築しました。これにより、DeFi、CeFi、TradFiを橋渡しする初の流動性金融インフラをブロックチェーン上に創出しました。"! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、探求、実践])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8(## 三、トークン化ファンドの決済トークン化ファンドは、一定程度で中介機関)の一部、例えばファンドの販売業者(を代替し、ファンド市場のデジタル化の水準を向上させることができますが、市場は一朝一夕で進むものではありません。ファンドマネージャーと投資家にとって最も現実的な点は、トークン化がファンドの申込および償還の決済方法を必然的に変えるということです。) 3.1 トークン化ファンドの決済現在のファンドは一般的に資産純値で価格設定され、ファンドマネージャーは銀行システムを通じて現金を受け取ったり支払ったりする方法で、三日後###T+3(に対照してファンドの持分を発行または取り消す方法で決済を行います。一方、トークン化ファンドは毎日の価格計算の方法が一度だけではなく、また、購入と償還がブロックチェーン上で「自動的」に決済されるため、銀行システム)T+3(による決済方法が置き換えられることになります。Solv Protocolのケースで見ることができるように、完全にブロックチェーンに基づくトークン化ファンドはリアルタイムの価格設定とリアルタイム決済を実現できる24時間市場)7/24(です。このブロックチェーンおよび分散台帳技術を利用した決済方法は、原子決済)Atomic Settlement(と呼ばれ、現金等価物とファンドシェアの取引が直接関連していることを意味します。つまり、資産の移転が発生すると、別の資産の移転も同時に発生します。言い換えれば、決済の前提条件は、買い手と売り手の電子財布に現金とファンドシェアが交換可能であることです。決済は最終的に同時交換に依存します。
ファンドのトークン化：RWAセクターの巨大な機会と価値の解放
RWAで見逃せないセグメント: ファンドのトークン化の価値、探求と実践
RWAについて話すとき、私たちがより注目しているのは米国債、固定収入、証券などの基盤資産ですが、実際には現在、ステーブルコインを除いて、資産規模が最も大きいRWAプロジェクトはマネーマーケットファンドです。資産規模のランキング上位3つのプロジェクトは次の通りです: フランクリン・テンプルトン: 3.12億ドル(政府債券); 次にセンタリフュージ: 2.47億ドル(資産担保); ある取引プラットフォーム: 1.83億ドル(政府債券)。
フランクリン・テンプルトンは完全にトークン化されたファンドであり、ある取引プラットフォームにも2つのトークン化されたファンドがあります。また、CentrifugeもあるDEXと協力しているRWAプロジェクトでトークン化されたファンドを設立しました。トークン化されたファンドがTradFiとDeFiをつなぐ中での重要性が見て取れます。私たちは、ファンドという資産形式は、(1)その本質的に規制されているため、(2)比較的標準化されたデジタル表現方法がRWA資産の最適な媒体であると考えています。
現在私たちが話しているRWAは、主にCrypto(またはDeFi)が現実世界の一方的な価値捕獲のニーズに関するものであり、従来の金融TradFiの観点から見ると、ファンドがブロックチェーンと分散台帳技術を通じてトークン化されることで、より大きな価値を解放できる。
したがって、本稿では、現在の市場で観察されている事例を通じて、ファンドがトークン化された後の価値や、市場参加者の積極的な探求と実践を段階的に分析します。
! RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、探求、実践
一、基金トークン化
トークン化(Tokenization)は通常、資産のデジタル化の後にブロックチェーン上で表現され、分散台帳技術の利点を活用して記帳および決済が行われます。トークン化に適用される資産は、株式、債券、ファンドなどの金融商品だけでなく、不動産などの有形資産や音楽ストリーミングの著作権などの無形資産も含むことができます。資産がトークン化された後に生成されるトークンは、資産価値の担体であり、資産の権利の証明です。
この革新と破壊はファンドにも同様に適用され、ファンドをトークン化した後、トークン化ファンド(Tokenized Fund)が形成されます。これはファンドの持分がトークンのデジタル形式でブロックチェーンの分散台帳に記録され、トークンは二次市場で取引可能であることを指します。このトークン化ファンドは、単に一次市場や二次市場に投資する暗号ファンド(Token Fund)とは異なります。
グローバル資産管理業界は多くの課題に直面しています。業界全体の資産管理規模は市場の上昇に伴い成長していますが、ファンド管理費用は同行の競争と業界の受動的投資戦略への移行によって圧迫されています。投資の圧力に加えて、市場はファンドのデジタル能力に対してもより高い要求を突き付けており、投資家のオンライン流通、資産報告、規制遵守、パーソナライズのニーズの高まりに応えています。ファンド管理コストの増加速度は収入よりも早く、ファンドの利益率は圧迫されています。
プライベートファンドにとって流動性が低く、投資のハードルが高いため、投資家は長期にわたり少数の機関投資家に限られています。プライベートファンド市場は、投資のハードルを下げる必要があり、適切な商品設計を通じて中小機関、ファミリーオフィス、さらには高純資産個人などの非機関顧客の投資ニーズに合致した代替商品を提供する必要があります。
ファンドのトークン化は、現在の世界の資産管理業界の多くの問題を解決することができます。トークン化ファンドの提唱者たちは、将来的にブロックチェーンと分散台帳技術に基づくファンドが、ファンドの資産管理規模(Asset Under Management, AuM)を増加させ、より広範な資産クラス(RWAトークン化された資産の多様性)に投資することができると確信しています; また、新しいカテゴリーの投資家(アフリカ・アジア・ラテンアメリカのUnbanked地域の投資家が暗号資産を通じて投資することを引き付け、ユーザーの投資体験を改善)KYCが埋め込まれたスマートコントラクト(; そしてファンドが産業のデジタル化アップグレードの競争に勝つのを助けることができる)デジタル化アップグレード(、同時に運営とマーケティングコストを大幅に削減することができる)ブロックチェーンと分散台帳の利点(。
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二、トークン化はファンド市場に深刻な影響をもたらすでしょう
) 2.1 トークン化助力推进基金市场のデジタル化
現在、ファンドと投資家は多数の仲介機関によって隔てられています。ファンド流通端###ファンドディストリビューター(には、財務アドバイザー、ファンドプラットフォーム)ファンドプラットフォーム(および注文ルーティングネットワーク)オーダールーティングネットワーク(が含まれます。ファンドサービス端には、支払い代理)ペイングエージェント(、カストディアン)カストディアンバンク(およびファンド会計士)ファンドアカウンタント(が含まれます。
移転代理)Transfer Agents(は、ファンドを支援するために両端を調整し、顧客)KYC(、マネーロンダリング)AML(、テロ資金供与対策)CFT(および経済制裁のスクリーニングと検証、ファンドのサブスクリプションと償還の決済、管理者への報告および投資家登録の記録の維持を担当します。
伝統的なファンドの運用プロセスは本質的に非効率的です:)1(ファンドのシェアは、購読を満たすために設立され、償還を満たすために取り消されます;)2(ファンドの価格設定は、購入と販売に基づくのではなく、ファンドの会計士が設定した資産の純価値に基づいています;)3(名義変更代理人は、資産の純価値に基づいて受注を受け取り、統合して価格設定を行い、集中名簿で入金方式で注文を決済し、その後注文を投資家とファンドの現金ポジションと照合します;)4(ファンドシェアと現金決済のリリースの前の3日間、ファンドと投資家は市場の変動と取引相手のリスクに直面します;)5(ファンドの流動性は、ファンドマネージャーに資金ポジションを保持させ、ファンドの純価値を再バランスするコストを負担させることを強います。
比較すると、トークン化は上記の複雑なプロセスを大幅に簡素化することができます:)1(トークン化ファンドがブロックチェーン上で発行および取引されるとき、購入および償還のプロセスはファンドトークンと決済トークンによって直接清算され、投資家のアカウント)電子ウォレット(に入ります。取引は清算の最終性を持っており、市場や取引相手のリスクを排除します;)2(すべての取引がブロックチェーンの分散台帳に記録されるため、所有権の変更は自動的に記録され、集中登録の必要がなくなります;)3(すべての仲介機関がブロックチェーン上でデータにアクセスし、表示できるため、複数の報告や照合を行う必要がありません。
同時に、トークン化はファンドマネージャーと投資家のインタラクションのデジタル化を助けます:)1(KYC、AML、CFT、および経済制裁のスクリーニング検証を統合することで、投資家の口座開設速度が向上します;)2(ブロックチェーンに基づくより効率的な原子決済により、24時間リアルタイム価格設定とリアルタイム決済が実現されます;)3(複数の統一台帳へのアクセスにより、データのリアルタイム共有が可能となり、投資家はファンドデータを直接取得して取引できます;)4(ファンドマネージャーは、より豊富な投資家情報と取引情報を得ることができます。
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) 2.2 Solv Protocolのオンチェーンファンド発行および募集プラットフォーム
2020年に設立されたSolv Protocolは、暗号業界にブロックチェーンベースの金融ツールと多様な資産管理インフラを提供することに専念しており、最近600万ドルの資金調達を完了しました。Solv Protocolの最新製品Solv V3は、オンチェーンファンド発行の新しい基準を確立しました。Solv Protocolによって作成されたトークン化ファンドは、ファンドのオンチェーン募集、発行、引受、償還、取引および決済を実現し、トークン化ファンドの効率的な資金流通を実現します。
私たちは公式ウェブサイトを通じて、Solv Protocolが74のトークン化ファンドの発行と募集###を実現したことを見ました。これにはオープンエンドファンドOpen-end FundsとクローズドエンドファンドClose-end Funds(が含まれ、2.5万人以上の投資家にサービスを提供し、1.6億ドル以上の資産を管理しています。
! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、調査、実践])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Solv Protocolのコアメカニズムは、ファンドマネージャーがチェーン上のファンドを作成し、調達した資金)ステーブルコイン、BTC、ETHなどの(をSolvプロトコルのスマートコントラクトに預け入れ、投資家にファンドシェアを代表するNFT/SFT証明書を生成することを許可します。これにより、ファンドマネージャーは調達した資金を自らの投資戦略に基づいて投資を行うことが可能になります。
例えば、Blockin GMXデルタニュートラルプールはオープン型ファンドで、約260万ドルの資産を管理し、ファンドマネージャーであるBlockinの投資戦略に基づいて配置されています。また、別のオープン型ファンドであるRWA: Generate Yield On Your Stable Coinsは、ファンドマネージャーであるSolv RWAによって立ち上げられ、USDTのステーブルコインを募集し、米国債RWA資産に投資して、ステーブルコイン保有者に米国債の利息収益を提供します。
オープン型ファンドとは、ファンドマネージャーがファンドを設立する際に、ファンドのユニットまたは株式の総規模が固定されておらず、ファンドがいつでも株式を発行し、投資家が定期的に償還することを許可するものであり、高流動性の投資ポートフォリオを投資戦略とするファンドマネージャーは通常、オープンエンド会社制構造でファンドを設立します。
Solv Protocolによって発行された全チェーンのトークン化ファンドは、資金調達の源がBTC/ETH/ステーブルコインであり、投資される資産も原生の暗号資産やトークン化された資産)、例えば米国債RWA(に属します。このような全チェーンのトークン化ファンドの構造は、トークン化がもたらす価値を最大限に享受できるようになっています。たとえば、Solv Protocolのトークン化ファンドは、)1(ファンドマネージャーが投資家と直接対面し、より多くの投資家データや取引情報を取得できるようにしています; )2(多くのファンドサービス仲介者の摩擦を排除し、コストを削減します; )3(トークン化ファンドの資金調達、発行、取引、決済はすべてブロックチェーンを通じて実現され、分散台帳に記録されるため、高効率かつ透明性があります; )4(ファンドの純資産価値NAVはリアルタイムで更新され、ファンドのシェアの購入/償還はいつでもどこでも7/24可能であり、などの多くの利点があります。
Solv Protocolは次のように述べています: 現在、ほとんどの暗号資産管理サービスはCeFi機関から提供されており、これらの機関の資産作成とファンド管理プロセスは不透明であり、信頼の問題を引き起こしています。より良い分散型ソリューションは、透明で安全な投資体験を提供し、資産管理会社が信頼と流動性を得るのを助けます。Solvは、作成、発行、マーケティング、リスク管理を含む全方位のサービスを提供するためのインフラとエコシステムを構築しています。これにより、Web3への参加の障壁が低くなり、暗号市場の成熟を促進します。
Solv Protocolの投資家である野村証券のオリビエ・デンは次のように述べています:"Solvは、ブローカー、アンダーライター、マーケットメーカー、カストディアンを統合し、信頼不要の機関レベルのDeFiプラットフォームを構築しました。これにより、DeFi、CeFi、TradFiを橋渡しする初の流動性金融インフラをブロックチェーン上に創出しました。"
! [RWAで無視できないセグメント:ファンドトークン化の価値、探求、実践])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
三、トークン化ファンドの決済
トークン化ファンドは、一定程度で中介機関)の一部、例えばファンドの販売業者(を代替し、ファンド市場のデジタル化の水準を向上させることができますが、市場は一朝一夕で進むものではありません。ファンドマネージャーと投資家にとって最も現実的な点は、トークン化がファンドの申込および償還の決済方法を必然的に変えるということです。
) 3.1 トークン化ファンドの決済
現在のファンドは一般的に資産純値で価格設定され、ファンドマネージャーは銀行システムを通じて現金を受け取ったり支払ったりする方法で、三日後###T+3(に対照してファンドの持分を発行または取り消す方法で決済を行います。一方、トークン化ファンドは毎日の価格計算の方法が一度だけではなく、また、購入と償還がブロックチェーン上で「自動的」に決済されるため、銀行システム)T+3(による決済方法が置き換えられることになります。Solv Protocolのケースで見ることができるように、完全にブロックチェーンに基づくトークン化ファンドはリアルタイムの価格設定とリアルタイム決済を実現できる24時間市場)7/24(です。
このブロックチェーンおよび分散台帳技術を利用した決済方法は、原子決済)Atomic Settlement(と呼ばれ、現金等価物とファンドシェアの取引が直接関連していることを意味します。つまり、資産の移転が発生すると、別の資産の移転も同時に発生します。言い換えれば、決済の前提条件は、買い手と売り手の電子財布に現金とファンドシェアが交換可能であることです。決済は最終的に同時交換に依存します。