連邦準備制度（FED）による利下げと円高、ビットコインは新たなブル・マーケットを迎える可能性がある

最近滑雪旅行が終わり、野外でのスキー旅行に2週間を過ごしました。この活動は大量のエネルギーを消費し、毎日の総エネルギー消費は4000キロカロリーを超えます。全日を通してのパフォーマンスを維持するために、私は定期的に高糖のおやつと持続的に燃焼する本物の食べ物を摂取します。

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この食事法は、通貨政策における価格と数量の重要性に例えることができます。通貨の価格は、迅速なエネルギーを提供する糖分のようであり、通貨の数量は、ゆっくりと燃焼する本物の食べ物のようです。先週金曜日、連邦準備制度（FED）のパウエル議長はジャクソンホール会議で政策の転換を発表し、金利を引き下げることを約束しました。英国と欧州中央銀行の官僚も引き続き利下げを行うと述べました。

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リスク資産は通貨価格の下落時に一般的に上昇するのは合理的な反応です。しかし、主要な経済圏での利下げが円高を引き起こす場合、市場に対する悪影響が生じる可能性があります。急速な円高によって引き起こされたアービトラージ取引の決済は、利下げによってもたらされる利益を上回る悪影響を及ぼす可能性があります。

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経済的な観点から見ると、連邦準備制度（FED）は利上げを行うべきであり、利下げを行うべきではありません。2020年以来、アメリカのCPIは22%上昇し、連邦準備制度（FED）のバランスシートは3兆ドル以上増加しました。政府の赤字は史上最高を記録し、実質GDPの成長も比較的強いです。しかし、連邦準備制度（FED）は金融市場が停滞することを決して許さないと約束しています。なぜなら、アメリカは高度に金融化された経済体であり、資産価格の継続的な上昇が必要だからです。

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パウエルは政治的圧力の下で利下げを行う可能性があります。労働省は雇用データを大幅に下方修正し、利下げの口実を提供しました。政治が経済を凌駕する時、現職者は再選を目指して株式市場の上昇を維持するためにあらゆる手段を講じることがよくあります。

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円の為替レートは主に金利差の影響を受けます。連邦準備制度（FED）が利下げを進めるにつれて、ドル-円の金利差は縮小し、円は引き続き上昇する可能性があります。もし円の上昇が加速すれば、連邦準備制度（FED）は量的引き締めを停止し、さらには量的緩和を再開する可能性があります。

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暗号通貨保有者にとって、現在は複数の好材料が存在しています：世界の中央銀行の利下げ、アメリカ財務省の流動性の増加、日本銀行の慎重な利上げなどです。株式市場の展望には不確実性がありますが、供給が限られているビットコインのような資産にとっては、緩和的な金融政策がその価格を大きく押し上げる可能性があります。

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