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36の新しい公開企業が6か月以内にビットコインを目指す; 企業の暗号資産ブームは今始まったばかりなのか?
重要なポイント:
機関投資家の採用が進む中、ビットコインは重要な再評価の瞬間を迎えています。企業の新たな買い手の波がこのトレンドを加速させており、その数字は驚異的です。Blockware Intelligenceによると、30社以上の新たな上場企業がビットコインの財務運用に参加する可能性があり、これは企業が財務のレジリエンスに対するアプローチの変化を示しています。
公開会社のビットコイン保有が2025年に急増
最近の2025年第3四半期市場更新報告によると、Blockware Intelligenceは、ビットコインを保有する上場企業の数が年初の64社から141社に増加したと発表しました。これはわずか6か月で120％の増加です。現在、同社は今後半年でさらに36社増加すると見込んでおり、2026年末までに175社以上の上場企業がビットコインを保有する可能性があります。
この企業のBTC保有の急速な増加は、ビットコインの役割に対する認識の変化を証明しています。もはや単なる代替投資ではなく、戦略的な財務準備金としてますます見られるようになっています。
現物ビットコインETFを通じた機関投資家の流入は約120,000 BTCに達していることが広く知られていますが、企業のバランスシートは2025年だけで247,000 BTC以上を保有しており、その数字を倍増させています。
「市場は強い信号を送っています：証券化されたビットコインのエクスポージャーはここに留まるでしょう。」,Blockware Intelligence
なぜ上場企業はビットコインに注目しているのか？
機関投資家のプレイブックが進化しています
企業によるビットコイン採用の主な要因は、伝統的なインフレヘッジにおいてフラットになった財務管理の利回りからの逃避を求めることです。アメリカを含む金利が依然としてインフレよりも低いため、多くの企業が留保利益を置く新しい場所を探しています。
成長が低いセクターの企業や潜在的な衰退に直面している企業は、代替資産としてビットコインに特にオープンなようです。Blockwareは「苦しんでいる企業や新規参入者」が最も積極的な買い手であると指摘しています。これらの企業は、BTCの過去の年間複利成長率(CAGR)が40〜60%であることが、そのボラティリティに関連するリスクを上回ると賭けています。
リスクの高い事業を導入したり、事業を再構築したりすることに関連して、ビットコインを購入することは、そのビジネスの複雑さに対して不釣り合いな上昇の可能性を持つエクスポージャーを提供します。それは、市場競争ではなく、ファイナンシャルエンジニアリングへの賭けです。
MVRV比率が$125Kビットコインのベースケースを支える
Blockwareの予測を知らせる重要なシグナルは、市場資本と実現資本の比率(MVRV)です。2024年の第1四半期と第4四半期の以前の急騰時に、この比率はおおよそ2.7に達しました。2025年中頃の時点で、実現資本が9590億ドルであることから、これは潜在的な市場資本が2.58兆ドル、ビットコインの価格が約125,000ドルに相当することを示唆しています。
BlockwareはBTC価格の年末シナリオを3つ提供しています:
これらの数字は、ビットコインを長期的な価値の保管庫として支持する企業の自信を高める強気の背景を強調しています。
ビットコインマイナーもその勢いに乗る
上場企業が自社のバランスシートにBTCを追加している一方で、ビットコインマイナーも繁栄しています。ネットワークの難易度が上昇しているにもかかわらず、マイニングの収益性を測る指標であるハッシュプライスは、前年同期比で約23%上昇しています。
マイナーは、ビットコインの価格上昇が難易度調整を上回る環境から利益を得ますが、これは部分的には限られたグローバルインフラのスケーリングによるものです。
「データセンターを構築するよりもBTCを入札する方が簡単です」とBlockwareは説明しています。この不均衡は、少なくとも2028年の半減期まで続くと予想されています。
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このトレンドはビットコインの供給ショックを引き起こすか？
より多くの上場企業がBTC供給を吸収し、マイナーが長期間HODLする意欲を示す中、小規模な小売業者や小規模な機関向けに割り当てられた少量のフロートは、ますます減少し続けています。
2025年第二四半期には、Bitwise Asset Managementの最近のデータによると、合計159,107 BTCが記録的な最高の四半期に企業の財務に入った。このペースでいけば、企業の需要は特に半減期の後、鉱石の発行総額にすぐに匹敵する可能性がある。
一部のアナリストは、需要が取引所で利用可能な量を超えた場合、最終的に供給側の圧迫が生じる可能性があると警告しています。他のアナリスト、たとえばGlassnodeのJames Checkは慎重になるよう促し、「簡単な上昇」は新しい参加者にとってはすでに過ぎ去っているかもしれないと警告しています。しかし、MicroStrategyやMARA Holdingsのような初期の採用者は引き続き積極的に投資を続けており、MicroStrategyだけで597,325 BTCを保有しており、これは公共の中で最大のストックです。
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