2025年2月のブロックチェーン業界の振り返り：市場調整における挑戦とイノベーション

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、様々なパブリックチェーンに対して試練をもたらしました。ビットコインは堅実性を示し、その支配的な地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多くのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞しておらず、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整傾向を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8%の下落率を記録しました。イーサリアムはさらに下落し、3,065ドルから2,216ドルに落ち込み、27.7%の下落率となりました。月末の最後の週には、安全上の懸念が広がる中、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全への懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示していますが、アジア太平洋市場は安全に関する事件の影響をより強く感じています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引所のセキュリティ事件により、15億ドルの損失が生じ、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、規制当局の態度は和らぎ、有名企業数社に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する控訴を放棄しました。両党が支持する《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに改善し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。特定のトークンによって引き起こされた投機の熱狂は、関連するネガティブなニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に減少しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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Layer 1パブリックチェーンのパフォーマンス

レイヤー1の公チェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルになりました。ビットコインの支配的地位は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中で1.0%上昇し128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiの総ロック額（TVL）は20.0%減少し829億米ドルとなり、その内訳はEthereumが449億米ドル（21.7%減少）、Solanaが86億米ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが異軍突起し、2月6日にメインネットを立ち上げた後、瞬く間に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の資金調達に続く今月のエアドロップとガバナンス権利は、市場の熱気を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチは公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性を秘めており、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

あるパブリックチェーンの投機的なトークンの熱潮は明らかに冷却している。派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、複数のDEXプラットフォームで取引量が大幅に減少した。このようなトークンは消えることはないが、デジタルコレクションカードとして見ることができる。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めている。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルになりました。Coreが4.6億ドルのTVLで先頭に立っており（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続いています。BOBは際立ったパフォーマンスを見せ、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなった。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録した。

この分野の低迷は業界の専門家の予測と一致しています：「初期の熱意が薄れるにつれて、現存するビットコインLayer 2プロジェクトのうちの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。」2月の業界の低迷は、統合が始まった可能性を示しています。将来展望として、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2の発展

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。ある主要プロジェクトは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。別のプロジェクトは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第二位に上昇し、第三位（21億ドル）を押しのけました。あるプロジェクトは104.1%急増し、3.0億ドルに達し、今月の稀なハイライトとなりました。

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ある有名なプロジェクトがFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、その前のテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性のパフォーマンスのゲームチェンジャーとして位置づけられ、多くの著名な機関が参加しています。あるプロジェクトのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュール設計の未来を示しています。

一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、あるブロックチェーンの最初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日間であるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を強化していることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自身のポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的なコメントはしなかったものの、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」とのシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向について不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発に利用します。

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