RWA+ゲームの新しいナarrティブを想像する：今回のブル・マーケットのエンジンになるのか？

一、ブル・マーケットは来ましたか？

もし2025年11月に立ち、過去2年間の波乱に満ちた暗号通貨市場を振り返ると、2023年10月23日がこの牛市の開始を示す象徴的な日だったと驚くかもしれません。24時間以内に、BTCは直接30000Uから34000Uに上昇しました。20000U前後で既に重いポジションを持っている友人たちは大喜びしています：ほらほら、私は暗号の牛市が必ず来ると言ったでしょう！また、乗り遅れて悩んでいる友人たちも、依然として自信満々に言っています：現在のオンチェーンデータには新しい資金が入っておらず、同時にステーブルコインの総量は低迷しています。これはビットコインETFのニュースによって拡大された偽の牛市で、調整が来るはずです！

"牛已来"の肯定的な見解は非常に明確で、今後の三つの好材料はブル・マーケットを十分に支えるでしょう：

1. ビットコインETFが伝統的金融機関の資金流入を加速する；

2. ビットコインは2024年5月に半減期を迎え、マイニングコストが28000以上に上昇する；

3. アメリカは利上げをせず、さらには利下げをする。

真の牛でも偽の牛でも、私がずっと考えているのは：少なくとも12ヶ月持続できる真の牛を支えるためには、業界全体が前進する新しい物語が必要だということだ。牛市を支える3つの好材料のうち、最初と最後は外部の力であり、2番目はBTCホワイトペーパーが発表されたときに地球上の誰もが知っている4年ごとの半減ルールだ。それでは、本ラウンドの牛市を支える業界の新しい物語とはどのようなものだろうか？自分自身でしっかり成長せずに、外部の情報や政策だけに頼っていては、ほぼ間違いなく一時的な現象に過ぎないだろう。

前回のブル・マーケットの発展の軌跡を見てみましょう：2020年7月に始まったDefiの夏では、ビットコインは約10000Uから飛躍し、Defiは業界の大きな革新であり、スマートコントラクトを使用して現実世界の金融システムの一部機能を模倣しました。担保を提供して利息を得たり、分散型取引を行ったり、デリバティブを作成したりすることができます。その後、マスク氏などのインフルエンサーが投資を呼びかけました。そして、NFTやGamefi1.0の応用製品が登場し、多くの初心者がDEFIの知識のハードルを学ぶことなく参加できるようになり、楽しむことができ、最も重要なのは急速に富を得ることができる点です。最後に、メタバースの概念が普及し、FacebookがMetaに改名しました。ブル・マーケットは2021年11月にピークに達し、ビットコインの価格は69000Uになりました。

二、このブル・マーケットの新しい物語

見ましたか？少なくともDefi、NFT、Gamefi1.0とメタバースのこの4つの革新は、前回のブル・マーケットにおける暗号業界の進化点です。それでは、今回のブル・マーケットの新たな進化点、つまり私たちがよく言う新しい物語には何があるのでしょうか？まとめてみましょう：

1. SocialFi分散型ソーシャルネットワーキングは、最近出現した Friend.Tech です。

2. チェーンゲーム2.0は、web2.5のチェーンゲームです：資産がチェーン上にあり、ゲームは中央集権的で、主に強いプレイアビリティのゲームを打ち出し、その後チェーン上の資産を活用します；

3. RWA（リアルワールドアセット）、巨大な市場であり、WEB2の膨大な資金と暗号業界を結びつけることができます。最近、HKの暗号圈で繰り返し言及されているDepinもRWAの市場の一つです；

4. ビットコインエコシステムの興起、結局WEB2とWEB3のどちらにおいても、BTCは金のような価値の蓄積物になると見なされているので、なぜそれに基づいて何かをすることができないのでしょうか？金融業界では金を使ってさまざまなデリバティブが展開されていますね。

今日は主に3つ目のRWAについて話しましょう。なぜなら、私はRWAが前回の牛市のエンジンであるDefiの延長的な物語だとずっと感じていたからです。 皆さん考えてみてください、DEFIはコードを使って一束の仮想通貨を生成し、スマートコントラクトを使って遊び、現実の金融システムを模倣しました。 これは子供たちがごっこ遊びをするのと同じで、パパとママがいて、鍋や皿があり、米や油がある、でも、これは現実世界に何の影響を与えるのでしょうか？ない！現在の仮想通貨の中で、BTCを除いてWEB2の世界で一定の合意があるもの以外は、他のコインは外部の人々から見ればただの空気です。それに基づく一束の極めて複雑な神操作には何の意味があるのでしょうか？

そう言うとDefiは意味がないのですか？そんなことはありません！ただ、前の牛市が始まったDEFIはこの新しい物語の前半に過ぎず、それは参加の場、ルール、方向性を確立しました。まるでフルコースの料理を作るために、DEFIがキッチン、調理器具、シェフをすべて準備してくれたようなもので、今は材料が揃うのを待っているだけで、本格的に調理が始められます。したがって、私はRWAをDEFIの後半と理解しています。それは《西遊記》の二部作《月光宝盒》と《大聖娶親》のように、両者を結びつけて見ることで絶妙です。

! RWA+ゲームの新しい物語を想像する:それはこの強気市場のエンジンになるのか?

三、RWAをどのように活用するか

RWAとは何ですか？正式名称はReal World Assetで、完全な翻訳は「現実世界資産のトークン化」です。現実世界の資産に対応するRWAは、基礎となる資産の種類に応じて、有形資産と無形資産に分けられます。有形資産には主に不動産、コモディティ、アートなどが含まれます。一方、無形資産には債券、株式、カーボンクレジットポイントなどがあります。RWAは実際の世界資産に基づいて展開されるため、法的に支援された資産の権利確定および価値認定のためのオフチェーン操作が必要です。その後、DeFiプロトコルを通じてトークン化され、オンチェーン市場で流通し、オラクルを通じてオフチェーン資産の価値変動が監視されます。

RWAは実際にいくつかの実用例があります。私たちが普段よく使うステーブルコイン（USDT、USDCなど）はRWAの一部であり、例えば実物資産の「中本聡島」や、金融資産の中で今年最も注目されているRWA米国債など、これらは実物資産によってサポートされたチェーン上のトークン発行の例です。実際、ビットコインETFの考え方は逆の金融RWAであり、WEB2の資金がコンプライアンスのあるETFの金融商品を通じてビットコイン投資に参加することを目的としています。一方、RWA米国債はWEB3の資金が出金を必要とせずに米国債投資に参加し、年間約5%の利益を得ることができます。

2018年に盛大に起こったSTOブームは、RWAの初期の試みであり、その期間には伝統的な資産を合法化し、ブロックチェーンに載せようとする一連の試みが登場しました。また、tZERO、Polymath、Aspenなどの目標を持ったWeb3のスタートアッププロジェクトも出現しました。Aspen REIT、Resolute.Fund、Fundament Groupなどのいくつかのケーススタディも行われました。しかし、市場環境、経済サイクル、規制などのさまざまな理由から、STO市場は想像ほど順調には発展しませんでした。

! RWA+ゲームの新しい物語を想像する:それはこの強気市場のエンジンになるのか?

現在のRWAの主流なプレイスタイルは比較的シンプルで、証券化に似たトークン化（Tokenization）を通じて、暗号圏の資金（例えば、様々なステーブルコイン）が現実世界の実物資産や金融資産の所有権または収益権を持つことができるようにすることです。これはシンプルな一対一の対応関係であり、所有権は現実世界の法律によっても制約を受けます。RWAのプレイスタイルを多様化させ、より多くのユーザーを参加させるためには、RWAにより良い体験を提供するアプリケーションシーンを設計する必要があります。この点において、我々は本ラウンドのブル・マーケットの中で素晴らしいパフォーマンスを見せると考えており、RWAの基盤アプリケーションインフラとして定義できます。

想像してみてください。もし《モノポリー》や《シムシティ》のようなゲームのシーンで、証券取引所に入り、自分のウォレットをリンクさせて、ウォレットの中のゲームトークンやUを使ってテスラの株を購入できるとしたら、マスクからの特典を享受できるかもしれません。また、ゲーム化されたシーンを通じて、ある都市を仮想旅行する際に、その都市のランドマークのREITsのシェアを購入し、実物資産の投資家の一人になることができるのです。これは素晴らしいことではありませんか？もちろん、ここではユーザーの製品体験の感覚だけを考慮していますが、法律や規制、現実の証券部門への接続については、巧みにプロジェクトを運営する側の努力が必要です。

実際、上記のRWA基本アプリケーション設定は広義的にはメタバースの一部と見なされますが、安全性とWEB2との接続性においてよりハードコアであるため、独立した新しいストーリーとして分けて考える必要があります。現在のところ、ゲームシーン化されたRWAはより多くのユーザーを引き付けることができると思われます。WEB3のプレイヤーにとっては、ウォレット内のトークンと現実世界とのリンクを提供するだけでなく、WEB2のプレイヤーにもWEB3製品の独自性を体験させることができます。現実世界で多くの書類に署名する必要がなく、ウォレットの接続だけで済みます；保有するシェアは常にチェーン上に反映され、いつでも取引可能です。

! RWA+ゲームの新しい物語を想像する:それはこの強気市場のエンジンになるのか?

さて、問題です。Web2のプレイヤーがどのようにしてWeb3にスムーズに移行でき、RWA+ゲームの新しいプレイスタイルを認められるようになるか？私たちは少し考えてみましょう。現実世界にいるWeb2ユーザーがRWA+Web3、さらにはメタバースの初期形態の仮想世界に入ろうとすると、どのような困難に直面し、どのような内面的な欲求を持つのでしょうか？

まず、彼らは突然やってくる、以前はまったく接触していなかったWeb3情報に混乱し、パブリックチェーン、ウォレット、DeFiなどのいくつかの基本知識は、一見シンプルで明確ですが、非常に深く、学ぶにはあまりにも多くの要素があり、どこから始めればよいかわからなくなります。それから彼らはWeb3のさまざまな革新プロジェクトやモデルに魅了され、一攫千金の神話を見ては、いつも参加したい気持ちが湧き上がりますが、同時に、自分が「韭菜」となってしまい、下着すら残らないのではないかと恐れています。そのため、彼らはあちこちで人に教えを請い、Web3投資の真髄や信頼できる投資アドバイスを学ぼうとしています。そして、彼らはWeb3の仮想世界の中で、本当に楽しいゲーム体験を見つけたいと思っており、さらに仮想世界での高貴なアイデンティティが現実世界にまで延び、儀式感のある高級イベントに参加できることを望んでいます。オンラインとオフラインの十分な統合を実現することを目指しています。

上記の想像はあまりにも美しすぎるように思えますが、実際にはWeb2からWeb3に移行するプレイヤーたちの心の中で最も素朴で基本的な願望です。では、現在市場において、上記のニーズを満たす、または部分的に満たすことができる製品やゲームは存在するのでしょうか？私たちは市場を特集し、以下のいくつかのケースを見つけましたので、参考にしてください。

四、RWA+ゲームのケース

1. デFiキングダム

Web3の知識を学びたいけれど、記事を読んだり、ホワイトペーパーを研究したり、デスクトップリサーチをするのはあまりにも退屈だと感じるなら、ゲームをしながらWeb3の知識も学べる製品はありませんか？実際にそのようなプロジェクトがあり、DeFi Kingdomはその一つです。

DeFi Kingdomは前回のブル・マーケットの製品で、Harmonyブロックチェーンに基づくPlay2Earnのゲームです。しかし、それは単なるゲームではなく、Dexであり、NFT取引市場でもあります。ゲーム全体の地図は、DexとNFTの機能を視覚化し、ゲーム化したものと言えます。例えば、Gardensでは、Druidを通じてLPを提供し、Jewelトークンの報酬を得ることができます。Marketplaceでは、ユーザーはゲームの主トークンであるJewelを購入し、Jeweler銀行にステーキングしてxJewelトークンを得て、プロジェクト内の一連の権利とガバナンス特権を享受し、投票に参加できます。また、Traderを通じて、プレイヤーはJewelトークン、Harmonyトークン、ステーブルコインおよびその他のさまざまな主流コインとの交換を行うことができます。

ゲームのもう一つのコンテンツは、ヒーローNFTに基づくプレイスタイルで、ヒーローブラインドボックス、タスクをこなして報酬を得ること、PVPバトルなどが含まれます。ユーザーはTavern酒場でヒーローを購入またはレンタルし、繁殖によって子孫のヒーローを生産することができます。ヒーローは系譜、職業、レアリティ、能力値などの異なる属性を持っていますが、