マイクロストラテジーが新しい優先株STRDを発表：高金利の背後にあるリスクとギャンブル

マイクロストラテジーが再びビットコインのポジションを増加させるための手を打ちました。近年、同社は普通株、転換社債、優先株などのさまざまな方法で資金調達を続け、ビットコインを増やしています。現在のブルマーケットの背景の中で、マイクロストラテジーは新たな優先株製品STRDを発表しました。これはビットコイン重視戦略のもう一つの重要なステップです。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

STRDはマイクロストラテジーが発行した第3の優先株式商品で、250万株を公開発行する予定で、資金は主にビットコインの購入と運転資金の補充に使用されます。この商品は以前のSTRKおよびSTRFのフレームワークを継承していますが、収益分配と退出メカニズムに新しい設計が施されています。

STRDは年利10％の利息を提供しますが、会社には強制的な支払い義務はなく、利息は累積しません。これは、投資家が不確実な収益リスクに直面する可能性があることを意味します。理論的には、マイクロストラテジーはビットコインの保有を売却すること、継続的な資金調達、または会社の営業キャッシュフローを使用して利息を支払うことができます。しかし、利息の支払いを停止すると、会社の信用と将来の資金調達能力に深刻な損害を与える可能性があります。

STRKとSTRFと比較して、STRDは清算順位、収益設計、リスク構造にそれぞれ特徴があります。STRKは堅実な収益を追求する保守的な投資家に適しており、STRFは比較的高い固定収益を期待しつつ、ある程度の信用リスクを受け入れる中立的な投資家を対象としています。一方、STRDはリスク許容度が高い積極的な資金を対象としています。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

STRDの導入は、マイクロストラテジーが全体の資本構造を最適化するための一手と見なされています。上位製品の信用サポートを改善することにより、STRDは清算順位が低いものの、全体の資本構造において重要な役割を果たしています。

しかし、STRDの発行は暗号コミュニティで論争を引き起こしました。一部の評論家はこれを「資本の魔法」または「ポンジの入れ子」と指摘しています。ある分析では、STRDは本質的に収益ツールに偽装されたビットコインの追加オプションであると考えられています。ビットコインの価格が大きく上昇した場合、マイクロストラテジーは名目通りに償還する可能性がありますが、価格が大きく下落した場合、会社は利息を発行しないことを選択するかもしれません。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

マイクロストラテジーの将来の発展については、会社がビットコインに基づく金融業務、例えば貸付や量的取引への参加を探索し、キャッシュフローを維持する可能性があるという意見があります。さらには、ビットコインに基づく銀行に進化する可能性もあります。

マイクロストラテジーは、STRDという構造化された製品を通じて、ビットコインへの信仰と金融工学を組み合わせ、高利回りの魅力の背後に複雑なリスク・リターンモデルを隠しています。この信仰に基づく金融実験はますます複雑になっており、市場が継続的に注目する価値があります。

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