LSDFi: ETHステーク派生の五大革新アプリケーションと未来のトレンド

LSDFiは、流動性质押派生(LSD)に基づくDeFi製品です。LSDを通じて、ステーク者はステークしたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解除することができます。LSDはまた、ユーザーがETHをステークする際のハードルをドロップし、任意の数量をステーク可能で、ステーク後にLSDを獲得し、同時にLSDを利用して多くの利益を得ることができます。

LSDFi の背後には DeFi の組み合わせ性があり、新規参入者はインセンティブなどの方法を通じてユーザーに ETH/LSD を自分のプラットフォームにステークするよう誘引し、市場シェアと LSD の支配権を獲得します。一部のプロジェクトは、動的な利回りを利用してユーザーを小規模な分散型プラットフォームにステークさせ、バリデーターをより分散化する目的を達成しています。

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LSDFiには主に以下の5つの形式があります:

1. LP (利回り10%+)

上海のアップグレード前に、LSDは直接ETHに交換できず、多くのDeFiプロジェクトがLSD-ETH流動性プールを構築しました。基本的な収益は一般的に5%を超えず、主にトークンの補助によってAPYが向上しています。ステークホルダーはETHのステーキング報酬に加えて、LP手数料報酬も得られます。上海のアップグレード後、LPの規模が増加する可能性があります。

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2. サイクル借入 (の利益 10%+)

主要プロセス:

• ETHをステークしてLSDを取得するためのプラットフォームでステークする
• LSDを貸出プラットフォームに預けてETHを借りる
• 上記の操作を繰り返す

清算リスクが高く、収益は循環回数に依存します。理論的には各借貸プロトコルが実現可能であり、将来的には自動循環借貸製品が登場する可能性があります。

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3. イールド (10%+)

Yearn Finance が Curve で流動性プールを作り、LSD APY を 5.89% に引き上げました。ユーザーは LSD を直接ステークし、複数のプラットフォームの収益と補助金を統合することで収益を増やすことができます。老舗の DeFi プロジェクトが LSD 分野に参入していることは、この分野の重要性を反映しています。

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4. EigenLayer (の収益)不明

様々なステーク方法を提供し、流動性ステーキングと超流動性ステーキングを含みます。サポート:

• LSD ステーク: 既にステークされた資産を再度EigenLayerにステーク
• LSD LPステーキング:例えば、CurveのstETH-ETH LPトークンはEigenLayerに再ステーキングされます

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5. インセンティブ LSDFi プロジェクト

レバレッジ、構造化戦略、オプション、債券派生などを通じて資本効率を向上させるか、高いAPYを利用して貯蓄を引き付ける。

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全体的に見ると、LSDFiプロジェクトはより多くのLSDを獲得する競争を行っており、これが今後の協力プロジェクトの数とDeFiエコシステムにおける地位を決定します。戦略の安定性が重要であり、高いリターンは持続可能性の問題を引き起こす可能性がありますが、一定期間内では常態化する可能性があります。LSDFiは現在、バリデーターに対する影響が小さいですが、長期的には検証の分散化の程度を高める可能性があります。プロジェクト間には多くの協力の余地があり、今後は低リスク低リターンから高リスク高リターンの階層型製品が形成される可能性があります。

LSDの戦いが始まりました。これは、イーサリアムのステーク率が25%以上で安定するまで続く可能性があります。なぜなら、ほとんどの人にとって、LSDFiのインセンティブがあっても、ステークのコストパフォーマンスはそれほど高くないからです。

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