ブロックチェーン原生資産が派生市場の革新を促進する

暗号通貨取引プラットフォームは、資本効率を向上させるために、派生市場の担保としてブロックチェーン原生資産を段階的に採用しています。これらの資産は安定性を持つだけでなく、収益をもたらし、規制要件にも適合しており、資本の使用を最適化しようとする機関投資家にとって非常に魅力的です。

最近、大手暗号通貨取引所が、米国商品先物取引委員会(CFTC)の承認を得て、USDCを保証金先物の担保として受け入れると発表しました。これは、USDCが米国の先物市場で初めて担保として使用されることを示しています。この取引所は、CFTCと密接に協力し、この革新を推進していくと述べています。USDCの統合は、ニューヨーク金融サービス局に規制されている適格な保管機関を通じて実施されます。

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一方で、トークン化された国債も派生市場で注目を集め始めています。デジタル資産会社Securitizeは、ある資産管理大手が発行したドル機関デジタル流動性ファンド(BUIDL)が、複数の暗号通貨取引所で担保として使用できることを発表しました。このトークンは、現金と米国債に裏付けられた短期収益ファンドを代表しており、現在の運用資産規模は29億ドルに達しています。BUIDLを保証金として受け入れることで、これらのプラットフォームは機関投資家にレバレッジ取引を行いながら追加収益を得ることを可能にしました。

これらの発展のトレンドは、市場構造がより効率的で透明な方向に変化していることを示しています。業界関係者は、USDCなどの資産がほぼ瞬時の決済を実現し、さまざまな取引プラットフォームで広く認識されることができると指摘しています。Securitizeの幹部も、トークン化された国債がいくつかの先進的な取引所で積極的に利用され、資本効率とリスク管理レベルを向上させていると述べています。

これらの措置は、CFTC代理委員長のキャロライン・D・ファムが昨年末に提案した内容と一致しています。彼女は、各企業が非現金担保に分散型台帳技術を利用することを模索するよう呼びかけました。ファムは、資産のトークン化には、ユーラシア地域のデジタル政府債券の発行や、企業のブロックチェーンプラットフォームでの大規模な機関のリポ取引や支払い取引など、成功した成熟したビジネスケースがあることを考慮すると、これらの新技術を採用しても市場の完全性を損なうことはないと考えています。

ブロックチェーンの原生資産が派生市場での利用が拡大するにつれて、金融市場にさらなる革新と効率の向上をもたらすことが予想されます。しかし、革新と規制の間でどのようにバランスを取るかは、市場参加者と規制当局の共同の努力が必要です。