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ETHとDOTのステークメカニズムの比較：利回り、参加のハードル、そして流動性の分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析
イーサリアムの上海アップグレードが間もなく到来する中、ステークの引き出し機能が正式に開始され、市場はイーサリアムのステークおよび関連するデリバティブへの関心を広げています。同時に、ポルカは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近ではいくつかの新しいステークツールを発表しました。本稿では、これら二つのブロックチェーンプラットフォームのステークメカニズムと現状を多角的に比較し、そのデリバティブ市場の発展状況を簡単に分析します。
ステークメカニズム
イーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターはメインのビーコンサインのノードと複数のバリデータークライアントを運営する責任があります。各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターはランダムに「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する責任があります。イーサリアム2.0はネットワークの可用性と有効性を確保するために大規模なバリデーター集団を必要とします。
ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを使用し、2つの役割を含みます：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らマシンを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。NPoSメカニズムにより、ポルカに必要なバリデーターの規模は小さく、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要です。現在、ポルカネットワークには297人のバリデーターが存在し、ネットワークの成熟期には1000人のバリデーターが必要とされる見込みです。
現在のステークデータ
最新のデータによると、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、バリデーターの数は51.3万、ステーク収益率は4.32%、インフレを考慮した収益率は4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、ノミネーターの数は45.5万、歴史的なステーク収益率は15.39%、インフレを差し引いた収益率は8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほど、ネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は相対的に低く、これはステークされたETHが一時的に引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードが完了した後、ステーク率が大幅に向上することが予想されます。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は主に40%-60%の間で維持されています。
ロック期間
現在、イーサリアムのステークされたETHはまだ引き出せず、"上海"アップグレード後に引き出し機能が開放されます。その際、ETHのステークロック期間は27時間です。ポルカドットのステークロック期間は28日です。長いロック期間はプロトコルの安全性を高める一方で、ステーク者に対する魅力を低下させる可能性があります。
ステークの閾値
イーサリアムは原生的に自分で運営するバリデーターのステーク方式のみをサポートしており、32 ETHをステークし、専用のコンピュータを運営する必要があります。プロトコルは直接的にステークの委託をサポートしていませんが、市場には第三者のノードホスティングサービスが存在します。
ポルカは4種類のステーク方法を原生サポートしています：バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、そして指名プールへの参加です。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカはまた、ユーザーの操作を簡素化する「ステークパネル」ウェブサイトを提供しています。
全体的に見て、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、参加の敷居が低く、より多くの人々がステークに参加することを促し、ネットワークの分散化の程度と安全性を高めるのに役立ちます。
流動性ステーク
流動性ステーク派生商品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ると同時に資金の流動性を維持できるようにします。イーサリアムの流動性ステークの割合は高く、約44%のステークETHが流動性ステークを通じて行われています。イーサリアムの流動性ステークTVLは100億ドルに達し、ある取引プラットフォームが73.42%の市場シェアを占めています。
ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVL分布は比較的均一で、主なプロジェクトにはMoonbeam上のある取引プラットフォーム、あるプラットフォーム、あるプラットフォーム、そしてあるプラットフォームが含まれます。これらのプロジェクトのTVLの合計は約5044万ドルで、5.92億DOTのステーク量と比較すると、普及率はまだ低く、大きな成長の可能性を示しています。
サマリー
イーサリアムとポルカは、ステーク機構、ステーク率、利回り、ロック期間、参加ハードルなどの点で明らかな違いがあります。ポルカのステーク率は高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、参加ハードルは低いです。一方、エーテルの流動的なステーク市場は比較的成熟しています。イーサリアムの上海アップグレードが近づき、ポルカエコシステムの流動的なステークがさらに普及するにつれて、両プラットフォームのステーク構図は顕著に変化する可能性があります。