TONエコシステムの発展における構造的問題と未来展望

近2年間、TON(The Open Network)はTelegramの膨大なユーザー基盤を背景に急成長し、暗号分野で広く注目を集めています。しかし、通貨価格の変動やエコシステムの熱気の冷却を経て、TONは深層的な構造的問題も露呈しています。本稿では、チップの分布、トークンエコノミー、ユーザーの活性度などの観点からTONの現状を分析し、長期的な発展の展望を探ります。

! TON:歴史的な荷物と再建への道

チップが極度に集中し、大口と個人投資家の差が巨大

TONのチップの分布は非常に不均衡です。歴史的な理由から、大部分のトークンが少数の初期マイナーに集中しており、公式はOTC買い戻しなどの方法でこの問題を緩和しようとしています。データによると、100TON以下を保有する小口投資家のアドレスは99.9%近くを占めており、大量のトークンを保有するクジラのアドレスはわずか数百件です。このような二極化したチップ構造は、TONの長期的な発展に課題をもたらしています。

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価値が下落したが、まだ上昇の余地がある

TONの価格と時価総額は2024年中にピークに達した後、大幅に反落しました。現在、TONの時価総額は約860億ドルで、ピーク時の251億ドルから65%以上減少しています。しかし、他の主流ブロックチェーンと比べると、TONの時価総額規模にはまだ大きな上昇余地があります。鍵はエコシステムの熱を長期的な価値に変換できるかどうかです。

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アプリケーションシーンは拡張の余地があります

TONのトークンの利用シーンは現在比較的限られており、主に取引手数料の支払い、ステーキング、クロスチェーン取引などに集中しています。公式はTelegram Starsなどのプランを通じて、TONとTelegramエコシステムをより密接に結びつけ、支払いなどの利用シーンを拡大しようとしています。しかし全体的に見て、TONのトークンのユーティリティはまださらなる充実が必要です。

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生態転換は課題に直面している

TONエコシステムは現在、ゲームとNFT分野に高度に集中しており、DeFiやAIなどの分野への展開が不足しています。オンチェーンの活性度は持続的に低下しており、エコシステムの活力不足を反映しています。また、TONの独特な開発アーキテクチャは、ある程度開発者の参加を制限しています。短期的な熱気への依存から脱却し、持続可能なエコシステムを構築することが、TONが直面している重要な課題です。

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ユーザーの増加は急速ですが、アクティブ度は低下しています

TONのユーザーアドレス数は急速に増加し、1.5億を超えました。しかし同時に、オンチェーンのアクティブアドレス数は大幅に減少し、現在の月間アクティブアドレスは約200万です。これは、TONがユーザーの維持と価値の蓄積において不足していることを反映しています。ユーザーの粘着性を向上させる方法は、TONが解決すべき重要な問題です。

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開発者エコシステムの強化が必要

他の主流パブリックチェーンと比較して、TONの開発者の数は少ないです。バリデーターの数が不足しているため、ネットワークには一定の中央集権リスクがあります。より多くの開発者を惹きつけ、インフラの整備を進めることが、TONエコシステムの発展の重要なポイントです。

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将来の開発:互換性と接続性に向けて

主流のEVMエコシステムとの互換性の問題を克服するために、TONはTACプロジェクトを通じてEVMアプリケーションを接続しています。TACは独立したEVM互換チェーンとして、TONにより豊かなアプリケーションエコシステムをもたらすことが期待されています。この戦略が成功するかどうかは、TONの今後の発展を大きく左右するでしょう。

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全体的に見て、TONは依然として発展の十字路にあります。ユーザーの成長を維持しながら、健全なエコシステムを構築し、チェーンの自己再生能力を向上させることが、TONが今後直面する核心的な課題となるでしょう。