グローバル暗号関連株の新しいトレンド: トラッドファイとブロックチェーンの融合による投資の新しい機会

世界の金融規制環境がますます明確になる中、暗号化通貨市場はニッチなサークルから徐々にトラッドファイ体系に移行しています。トランプが大統領に選出された後、暗号化通貨業界に対してより友好的な態度を取るようになり、国家ビットコイン準備の設立やアメリカにおけるビットコインマイニング活動の拡大を奨励するなどの約束を行いました。これらの政策は市場の信頼を高めました。この背景の中で、複数のブロックチェーン関連株が上昇しています。

現在、ますます多くの上場企業がブロックチェーン技術の巨大な潜在能力を認識し、企業の戦略的なレイアウトに取り入れています。多くのブロックチェーン関連株の企業は成長が著しく、市場で重要な関心と投資を集めています。これらの企業はブロックチェーン技術を導入することで、ビジネスのデジタル化転換と価値創造を推進し、徐々に業界の重要なプレイヤーとなっています。

近年、特にアメリカが暗号通貨関連ETFを導入したことによる規制の恩恵は、暗号通貨がもはや閉鎖されたデジタル通貨市場に限定されず、トラッドファイ市場と深く融合していることを示しています。あるファンドのビットコイン信託は、伝統的な投資家が暗号市場に参入するための架け橋となっています。データによれば、ある取引プラットフォームのビットコイン現物ETFの資産管理規模は172.43億ドルに達しており、年初以来ほぼ常に純流入状態にあります。一方、別の機関のビットコイン現物ETFの管理資産規模は136.59億ドルであり、投資家がこの新興資産カテゴリーに対する興味と信頼を示しています。

現在の暗号通貨市場の総時価総額は約3.2兆ドルであり、資産クラスに基づいて以下の3つの主要な部分に分類できます:

1. ビットコイン(BTC) ビットコインは全体の暗号市場のコア資産として、現在の時価総額は約1.9兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の50％以上を占めています。これはトラッドファイとネイティブコイン界の双方に認められた価値保存手段であるだけでなく、その抗インフレ特性と限られた供給により機関投資家の第一選択となり、「デジタルゴールド」と称されています。ビットコインは暗号市場において重要なハブの役割を果たし、市場を安定させると同時に、トラディショナル資産とネイティブチェーン上の資産間に相互接続の橋を提供しています。

2. ネイティブチェーン上の資産には、パブリックチェーントークン(のイーサリアムETH)、分散型金融(DeFi)関連トークン、及びチェーン上アプリケーションにおける機能型トークンなどが含まれます。この分野は種類が豊富で変動性が高く、その市場パフォーマンスは技術の更新とユーザーの需要によって駆動されています。現在の時価総額は約1.4兆ドルで、実際には市場の期待する高成長を大きく下回っています。

3. 伝統的な資産と暗号化技術の結合 これは、オンチェーンの実世界資産(RWA)のトークン化、ブロックチェーンに基づく証券化資産などの新興プロジェクトを含みます。現在、その市場価値は数千億ドルに過ぎませんが、ブロックチェーン技術の普及とトラッドファイとの深い統合に伴い、この分野は急速に発展しています。伝統的な資産のトークン化を通じて流動性を向上させることは、未来の暗号市場の成長の主要な原動力の1つです。この部分に対して私たちは自信を持っており、これはトラッドファイをより効率的で透明なデジタル方向に変革し、巨大な市場潜在能力を解放すると考えています。

なぜ私たちはトラッドファイの成長余地を非常に期待しているのか?

過去半年間、ビットコインの資産属性は全く新しい進化を遂げ、資本市場の主導力も旧勢力から新しい資金盤への移行を完了しました。

2024年、暗号化通貨はトラッドファイ分野での地位をさらに強化します。複数の金融大手がビットコインやイーサリアムの上場取引製品を次々と発表し、機関投資家や個人投資家により便利なデジタル資産投資のチャネルを提供しています。これはまた、伝統的な証券との関連性をさらに証明しています。

同時に、現実世界の資産(RWA)のトークン化のトレンドも加速しており、金融市場の流動性とカバレッジをさらに向上させています。例えば、ドイツの国営開発銀行は2024年にブロックチェーン技術を通じて2回のデジタル債券を発行し、合計1.5億ユーロになりました。これらの債券は分散型台帳技術(DLT)を用いて決済され、フランスのコンピュータ機器メーカーは企業債券を発行し、トークン化を利用してインドの新しい製造施設への資本支援を行いました。これは、伝統的な金融機関がブロックチェーン技術を活用して運営効率を最適化していることを示しており、多くの金融機関が暗号化技術をビジネスモデルに取り入れています。

現在、ビットコインをコア資産とし、ETFや株式市場を資金流入の主要なチャネルとして利用し、いくつかの米国上場企業をプラットフォームとして活用する資金循環モデルが、米ドルの流動性を絶えず吸収し、全面的に展開しています。

トラッドファイとブロックチェーンの結合は、原生チェーン上の資産よりも多くの投資機会を生み出すでしょう。このトレンドの背後には、市場が安定性と実際の応用シーンを重視していることが反映されています。トラッドファイ市場は深いインフラと成熟した市場メカニズムを持っており、ブロックチェーン技術と組み合わさることで、より大きな潜在能力を解放します。

本研究報告は、ブロックチェーン関連株の成長モデルを浅く分析し、特にそのチェーン上資産との結びつき方を探ることで、より多くの革新的な投資機会を発掘することを目的としています。例えば、ある会社の増資モデルは、転換社債や株式の発行を通じて、ドル資産とチェーン上資産を交換する典型的な道筋を示しています。最近、この会社の株価はビットコインの価格に伴って急速に上昇し、2027年に満期を迎える転換社債の利回りは三年ぶりの高値を記録しました。この戦略は、同社の株式のパフォーマンスをトラッドファイ株を大きく上回るものにしています。

これらの視点を通じて、暗号市場の未来の発展は単にデジタル通貨自体の増加だけでなく、トラッドファイとの融合の巨大な潜在能力であることがわかります。規制の恩恵から市場構造の変化に至るまで、ブロックチェーン関連株はこの大きなトレンドの重要な節目にあり、世界中の投資家の注目の的となっています。

現在のブロックチェーン関連株を大まかに以下のいくつかのカテゴリーに分けます:

一、資産駆動コンセプト:

資産配分概念に関するブロックチェーン株、企業戦略はビットコインを主要な準備資産とすることです。この戦略は最初にある企業によって2020年に実施され、市場の注目を迅速に集めました。今年、他の企業として日本の投資会社や香港上場企業も次々と参加し、ビットコインの取得量が増加しています。日本の投資会社は、ある企業が策定した主要業績評価指標「ビットコイン収益率」(BTC Yield)を導入すると発表し、第三四半期のBTC Yieldは41.7%、第四四半期(は10月25日)までに116.4%に達しました。

具体的に見ると、ある企業の戦略は「ビットコイン収益率」という重要なパフォーマンス指標を導入することにより、投資家に企業の価値や投資判断を評価する新しい視点を提供することです。この指標は希薄化後の流通株数を基に、1株あたりのビットコイン保有量を計算し、ビットコインの価格変動を考慮しないことを目的としています。これは、投資家が企業が追加の普通株式や転換可能な金融商品を発行してビットコインを購入する行動をよりよく理解するのに役立ち、ビットコイン保有量の増加と株主資本の希薄化とのバランスを重点的に測定します。現在まで、ある企業のビットコイン投資収益率は41.8%に達しており、これは企業がポジションを増やし続ける一方で、株主の利益の過度な希薄化を成功裏に回避していることを示しています。

しかし、ある企業がビットコイン投資で顕著な成果を上げているにもかかわらず、企業の債務構造は市場の注目を引き続けています。報告によると、この企業の現在の未払い債務総額は425億ドルです。この間、企業は複数回にわたり転換社債を発行して資金調達を行い、その中の一部の債券には利息の支払いも付随しています。市場のアナリストは、ビットコインの価格が大幅に下落した場合、企業が債務を返済するためにビットコインの一部を売却する必要があるかもしれないと懸念しています。しかし、企業はその安定したトラッドファイ事業と低金利環境に依存しているため、営業キャッシュフローは債務の利息をカバーするのに十分であり、ビットコインの価格が急落した場合でも、企業がビットコイン資産を売却する可能性は低いと考える意見もあります。さらに、企業の株式時価総額は現在430億ドルに達しており、債務はその資本構造の中で占める割合が小さいため、清算リスクはさらに低下しています。

多くの投資家がこの会社の堅実なビットコイン投資戦略を評価し、株主にかなりのリターンをもたらすと考えている一方で、一部の投資家はその高いレバレッジと潜在的な市場リスクについて懸念を示しています。暗号化通貨市場は非常に変動が激しいため、どんな不利な市場の変化もこのような会社の資産価値に重大な影響を与える可能性があり、彼らの株価は純資産価値に対してかなりのプレミアムを持っています。この状態が持続できるかどうかが市場の関心の焦点です。株価が調整に入ると、会社の資金調達能力に影響を及ぼし、その結果、将来のビットコイン購入計画にも影響を与える可能性があります。

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1、あるビジネスインテリジェンスソフトウェア会社

この会社は1989年に設立され、当初はビジネスインテリジェンスと企業ソリューションの分野に焦点を当てていました。しかし、2020年から、会社は世界初のビットコイン(BTC)を準備資産とする上場企業に転換し、この戦略はそのビジネスモデルと市場地位を根本的に変えました。創業者はこの変革を推進する上で重要な役割を果たし、彼は初期のビットコイン懐疑論者から暗号化通貨の確固たる支持者へと変わりました。

2020年以来、会社は自己資金や債券発行などの方法を通じて、継続的にビットコインを購入してきました。現在までに、会社は約279,420枚のビットコインを保有しており、現在の時価総額は約230億ドルで、ビットコインの総供給量の約1%を占めています。その中で、最近の購入は2023年10月31日から11月10日の間に行われ、平均価格74,463ドルで27,200枚のビットコインを取得しました。これらのビットコインの平均保有価格は39,266ドルで、現在のビットコイン価格は約90,000ドルに達しており、会社の帳簿上の浮益は約2.5倍に達しています。

2022年の熊市の間、会社のビットコイン投資は約10億ドルの帳面損失に直面しましたが、会社はビットコインを売却することはなく、むしろ追加投資を続けることを選択しました。2023年以降、ビットコインの強い上昇が会社の株価を大きく押し上げており、年初から現在までの投資収益率は26.4%に達し、累積投資収益率は100%を超えています。現在の会社の経営モデルは「BTCを基軸とした循環レバレッジモデル」と見なすことができ、債券を発行して資金を調達しビットコインを購入しています。このモデルは高いリターンをもたらしますが、特にビットコイン価格が激しく変動する際には一定のリスクも潜んでいます。分析によれば、ビットコイン価格が15,000ドルを下回る必要があるため、会社は清算リスクに直面する可能性がありますが、現在のビットコイン価格が90,000ドルに近い状況では、このリスクは非常に小さいです。さらに、会社のレバレッジ比率は低く、債券市場の需要が旺盛であるため、これらの要因が会社の財務の健全性を一層強化しています。

投資家にとって、この会社はビットコイン市場の一種のレバレッジ投資ツールと見なすことができます。ビットコイン価格が順調に上昇するという期待の下で、この会社の株式は大きな潜在能力を持っています。しかし、債務の拡大がもたらす中長期的なリスクには警戒が必要です。今後1〜2年の間、会社の投資価値は依然として注目に値し、特にビットコイン市場の展望を楽観視する投資家にとっては、高リスク・高リターンの対象となります。

2. 医療技術企業

この会社は医療技術に特化した企業であり、その革新的な戦略の一つはビットコインを主要な準備資産とすることです。2024年11月、この会社は最新の47枚のビットコインを購入したことを公表し、総保有量を1,058枚に引き上げ、総投資額は約7,100万ドルに達しました。これらの購入資金の一部は営業キャッシュフローから来ており、これは会社がビットコインの保有を通じて資産構造を強化し、資産管理の革新の代表となろうとしていることを示しています。

しかし、会社のコアビジネスは依然として主要な医療機器に焦点を当てており、この機器は主に心血管疾患の診断に使用されます。しかし、会社のビットコイン戦略は単なる財務的な備蓄にとどまらず、2024年第三四半期には、会社はビットコインの保有によって110万ドルの未実現利益を得ました。たとえこの四半期の収益が前年同期比で17％減少したとしても、依然として会社に経済の変動に対する財務的なヘッジを提供しました。

現在、企業の時価総額は3.45億ドルに過ぎず、他の同業他社に比べて遥かに低いが、ビットコインを準備資産として採用する戦略により、投資家からは「ミニ版」のビットコイン投資ツールと見なされている。

3、あるゲーム会社

この会社はゲームを主な業務とする上場企業であり、中国のボードゲーム業界で上位に位置する開発者および運営者です。昨年の下半期から暗号市場に挑戦し、Web3上場企業に全面的に転換することを目指しています。会社は大規模に