RWAの真の価値と実装の課題

最近、RWA（リアルワールドアセット）がブロックチェーン業界のホットトピックになっています。あらゆる金融フォーラムからスタートアップ界まで、まるで誰もが「資産のチェーン化」や「リアルワールドのマッピング」について議論しているかのようです。しかし、この熱潮の中で、私たちは冷静に考える必要があります。RWAは実際にどのような問題を解決できるのか？ そして、実際に実現するためにはどのような基礎条件が必要なのか？

多くの人々はRWAを「オンチェーンで現実世界の資産を再構築する」と表現しています。この言い方は完全に間違っているわけではありませんが、元の情報の壁と決済プロセスを本当に打破することが重要です。現在、多くのいわゆる「資産のトークン化」プロジェクトは、実際には従来のシステムに存在していたデータをブロックチェーンに移行しているだけで、全体の運営プロセスは依然として変わっていません。このようなやり方はブロックチェーン技術を使用していますが、金融の運営ロジックを根本的に変えていません。

真のRWAは、資産情報を紙の契約からブロックチェーン上のデータファイルに変換するだけではないべきです。資産情報を記録するだけでは不十分であり、ブロックチェーンを通じて金融運営を推進できるかどうかが重要です。この点を突破できなければ、RWAは永遠に初期段階に留まることになります。

RWAの真偽を判断するための重要な基準

多くの人はRWAの核心が「権利の確定」にあると考えています。つまり、資産の出所が追跡可能で、ブロックチェーン上に登録されていることです。しかし実際には、信頼できるデータは基本的条件に過ぎず、RWAの金融価値を真に決定するのは、信頼できる決済が実現できるかどうか、すなわちブロックチェーン上の資金の流動メカニズムが有効に機能するかどうかです。

したがって、RWAの価値は二つのレベルに分けることができます：

1. 信頼できるデータ：これは、ブロックチェーン上で現実世界の資産の状態変化を真に記録できるかどうかを指します。これには、ビジネスプロセスの徹底的な改造が必要で、外部インターフェースがリアルタイムで自動的かつ客観的に情報をブロックチェーンにプッシュできるようにする必要があります。本当のRWAプロジェクトは「イベントが発生したらすぐにブロックチェーン上で把握できる」ことを実現しなければならず、定期的な手動でのレポートアップロードに依存してはいけません。

2. 信頼できる清算：これはRWAの核心的価値です。これは、収益分配、元本返還、デフォルト処理、費用繰越などの価値の流れが自動的に実行され、改ざんされず、公開的であることを意味します。これを実現するには、ブロックチェーン上にステーブルコインの参加が必要です。

ステーブルコイン：RWAの重要な要素

RWAエコシステムにおいて、ステーブルコインの役割は非常に重要です。それは、国境を越えた支払いの効率を向上させ、コストを削減するだけでなく、資金がブロックチェーンの世界で本当に「流動する」ことを可能にします。ステーブルコインは、資金をプログラム可能にし、呼び出すことができ、オンチェーンデータに基づいて直接支払いを実行します。

ステーブルコインの最大の意義は、資金をプログラム化し、ルールに従って実行できるようにしたことです。支払いの時間、対象、金額を正確に制御でき、特定のオンチェーンイベントが支払いをトリガーするように設定することもできます。このような自動化された資金の流れのメカニズムは、データの流れと同様に、人間の介入を必要としません。

真に価値のあるRWAプロジェクトは、資産の全ライフサイクルをオンチェーンで管理できるべきです。生成、収益分配から退出回収まで、すべてがスマートコントラクトによってオンチェーンで運営されます。ステーブルコインの利用がないRWAは、この目標を達成することができず、ブロックチェーン技術の利点を真に発揮することはできません。

したがって、私たちは言うことができます：ステーブルコインのアプリケーションがないRWAプロジェクトは、その真の価値提案と潜在能力を実現することが困難です。