ソラナ現物ETF承認の進展：SECは実物償還とステークメカニズムに注目

最近、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、潜在的なソラナ現物ETF発行者にS-1申請書類の更新を求めました。この動きは、市場からソラナETFが実質的な審査段階に入った重要な信号と解釈されています。報告によると、SECは複数のソラナ現物ETFを提案している発行機関に対し、1週間以内に更新されたS-1登録声明書を提出するよう通知しました。

SECは、書類提出後30日以内に審査フィードバックを提供し、主に実物の引き換え言語の修正とステークの仕組みの取り扱いに焦点を当てます。この2つの内容は、暗号現物ETFの承認プロセスにおける重要な議題となっています。

現物の償還とは、投資家がETFのシェアを対応する基礎資産（例えばソラナ）に交換できることを指し、現金ではありません。SECは、発行者による現物償還の実行計画、資産価値の計算方法、部分または全ての資産を現金で償還することを支持するかどうかなどの詳細を詳細に審査します。このメカニズムは、ETFの市場透明性、流動性、アービトラージ効率に直接影響を与え、SECがETFが投資家に適しているか評価する際の重要な基準となります。

ステークメカニズムは、もう一つの市場の注目の焦点です。PoSブロックチェーンのネイティブな価値増加手段として、ステークは保有者にオンチェーンの収益をもたらします。データによると、ソラナの現在のステーク率は65.44%で、ステーク利回りは7.56%に達し、イーサリアムよりも顕著に高いです。以前、SECはイーサリアムETFの承認において、ステークに関連する条項を何度も回避し、証券収益属性が関与する可能性を懸念していました。しかし、最新の情報では、SECは現在、ソラナ現物ETFにステークメカニズムが含まれることに対してオープンな姿勢を示しており、発行者に対して十分な法律説明と実施細則を提供するよう求めています。

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Grayscaleが昨年、ソラナ現物ETFの19b-4ファイルを最初に提出し、今年の2月にSECに正式に受理されて以来、ソラナETFは実質的な規制プロセスに入っています。SECは5月末に一部のソラナETFの承認を遅延すると発表しましたが、今回のS-1ファイル修正指示は、規制当局がソラナETFの実現可能性をもはや排除していないことを示しており、ルールのゲームと詳細の改善段階に移行しています。

現在、Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Bitwiseなどの多くの機関がソラナ現物ETFの申請を提出しています。このニュースの影響を受けて、ソラナエコシステムのトークンは一斉に上昇し、SOLの価格は一時今月の新高値を記録しました。

業界の専門家は、ソラナ現物ETFが今後3〜5週間以内に承認される見込みで、最短で7月に通過する可能性があると予測しています。これは市場が以前予想していた年末よりも早いです。ブルームバーグのETFアナリストは、SECがソラナとステークETFの申請書を当初の予定よりも早く処理する可能性があると述べています。

ソラナは重要な承認の前提を備えています。今年3月、Volatility Sharesは2つのソラナ先物ETFを発表しました。これはビットコインとイーサリアムに次いで、アメリカの先物ETFの許可を受けた最初のL1ブロックチェーンプロジェクトです。さらに、カナダのトロント証券取引所は4月に4つのステーク機能をサポートするソラナ現物ETFを発表しました。これは機関投資家への魅力を示すだけでなく、国際的な規制面でSECに対して間接的な圧力を形成しています。

しかし、ソラナがアメリカの現物ETFの承認に必要なほとんどの条件を満たしているにもかかわらず、SECが以前の訴訟でSOLを「未登録証券」として挙げた主張は、まだ正式に明確化されておらず、裁定もされていないため、潜在的な障害となる可能性があります。

総じて、ソラナ現物ETFの承認プロセスは加速しており、市場はその承認の見通しに楽観的です。SECが実物の償還やステークメカニズムなどの重要な問題を詳細に調査する中で、ソラナETFの実現は暗号資産市場に新たな機会と挑戦をもたらす可能性があります。

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